حجم معاملات و بازده سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران بر اساس تحلیل مالی رفتاری

هدف پژوهش حاضر، آزمون تجربی دو سوگیری رایج رفتاری فرااعتمادی و اثر تمایلاتی در بورس اوراق بهادار تهران از طریق بررسی رابطه حجم معاملات و بازده با وقفه است . این پژوهش از نوع پژوهش های پسرویدادی و براساس تجزیه و تح لیل داده های مشاهده شده است. نمونه آماری شامل ۷۹ شرکت در سطح بازار و ۴۴ شرکت در سطح سهام منفرد در یک ۱۳۸۰ ) بوده است. جهت تبیین روابط از مدلهای خودرگرسیو برداری، - دوره ۱۰ ساله ( ۱۳۸۹ خودرگرسیو برداری پانل و تابع عکسالعمل استفاده شده است. نتایج نشان میدهد ک ه رابط ه معناداری بین حجم معاملات و بازده باوقفه بازار وجود ندارد؛ بنابراین شواهدی مبنی بر وجود سوگیری فرااعتمادی در بین سرمایهگذاران مشاهده نمیشود. لیکن، رابطه مستقیم و معناداری بین حجم معاملات سهام منفرد و بازده باوقفه آنها وجود دارد، که نشان دهنده وجود اثر تمایلاتی در بین سرمایهگذاران است. علاوه بر این، نتایج نشان میدهد، اندازه شرکت تاثیری بر شدت اثر تمایلاتی ندارد.

کلیدواژه ها:

مالی رفتاری ، فرااعتمادی ، اثر تمایلاتی ، حجم معاملات ، بازده باوقفه