بررسی تاثیر نااطمینانی نرخ ارز و متغیرهای کلان اقتصادی بر هزینه تامین مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس

در این مطالعه، اثر نوسانات نرخ ارز با لحاظ سایر متغیرهای کلان اقتصادی بر هزینه تامین مالی پنجاه شرکت برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش داده های تابلویی (پنل دیتا) طی دوره ۱۳۹۷-۱۳۸۷ ارزیابی شده است. بر اساس ادبیات نظری ارائه شده در این مطالعه، هزینه تامین مالی شرکت های مورد بررسی تابعی از نوسانات نرخ ارز، نرخ بهره، نرخ تورم، نرخ رشد شاخص کل قیمت بازار و نرخ رشد اقتصادی در نظر گرفته شده است. بر اساس نتایج، به غیر از متغیر نرخ تورم، ضرایب همه این متغیرها معنی دار و علامت ضرایب آن ها موافق با انتظارات نظری است. همچنین ضریب نوسانات نرخ ارز در الگوی هزینه تامین مالی مورد مطالعه، مثبت است که نشان دهنده اثر مستقیم این متغیر بر هزینه تامین مالی است. افزایش نوسانات نرخ ارز باعث افزایش هزینه تامین مالی شرکت های مورد بررسی و کاهش سرمایه گذاری در شرکت های مورد مطالعه می شود. با توجه به ادبیات نظری و نتایج به دست آمده در این مطالعه، اثرات منفی و مثبت نرخ تورم بر تامین مالی شرکت های مورد بررسی یکدیگر را خنثی و بی اثر می کنند، زیرا ضریب متغیر نرخ تورم در الگوی برآورد شده، از نظر آماری بی معنی است.

کلیدواژه ها:

هزینه تامین مالی ، نوسان نرخ ارز ، نرخ رشد شاخص کل قیمت بازار ، نرخ بهره ، نرخ رشد اقتصادی