تجزیه و تحلیل بازخورد نوسانات در بازار سهام تهران

بازخورد نوسانات[۱] با استفاده از اطلاعات سری زمانی روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دوره ۱۳۸۵- ۱۳۷۱ مورد آزمون قرار گرفته است.  طبق فرضیه بازخورد نوسانات، نوسانات بازدهی قابل پیش بینی، تاثیر مثبت و معناداری بر بازده سهام دارد، در حالیکه نوسانات بازدهی پیش بینی نشده، موجب کاهش بازده سهام می شود. برای آزمون این فرضیه از مدل گارچ نمایی در میانگین[۲] استفاده شده است. نتایج آزمون حاکی از آن است که رابطه معناداری بین نوسانات بازدهی پیش بینی شده و بازده بازار سهام تهران وجود ندارد؛  درحالیکه بین نوسانات بازدهی پیش بینی نشده و بازده بازار رابطه منفی معنادار وجود داشته است. [۱]. Volatility Feedback [۲]. Exponential GARCH in Mean

کلیدواژه ها:

بازار بورس تهران ، سهام ، بازخورد نوسانات ، مدل گارچ ، بازار سهام