ورود
مقالات فارسیISIکنفرانسهاژورنالها

محاسبه ارزش در معرض خطر: رویکرد DCC-GARCH-Copula

محل انتشار: فصلنامه پژوهش های اقتصادی ایران، دوره: 25، شماره: 82
سال انتشار: 1399
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 458

فایل این مقاله در 40 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:
https://civilica.com/doc/1189079

شناسه ملی سند علمی:

JR_IJER-25-82_002

تاریخ نمایه سازی: 8 اردیبهشت 1400

چکیده مقاله:

در این مقاله بهمنظور محاسبه ریسک بازاری سبدی از ۱۰ شاخص صنایع منتخب بورس اوراق بهادار تهران از دو الگوی ارزش در معرض ریسک (VaR) و ریزش مورد انتظار (ES) استفاده شده است. در این راستا برای تخمین تلاطم‏های سبد طرح شده از الگوهای مختلف گارچ چندمتغیره و برای محاسبه همبستگی غیرخطی سبد دارایی از الگوهای مختلف کاپیولا بهرهبرداری شده است. همچنین پسآزمایی الگوها با آزمونهای کوپیک، کریستوفرسن، انگل و منگالی و مکنیل و فری صورت گرفته است. نتایج این پژوهش نشان داده است که الگوی DCC-GARCH با توزیع تی‏استودنت نسبت به سایر الگوهای رقیب بهترین نتایج را در تخمین تلاطمهای سبد دارایی ارائه کرده است. همچنین از بین تمامی الگوهای کاپیولای بررسی شده در پژوهش، الگوی کاپیولای تی‏استودنت نتایج بهتری برای تخمین وابستگی بین دارایی‏ها نشان داده است. درنهایت نتایج پس‏آزمایی الگوهای مختلف نشان داد که هر دو الگوی DCC-GARCH با توزیع تی‏استودنت و  DCC-GARCH-Copula با توزیع تی‏استودنت در برآورد ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار نتایج قابل قبولی دارند. با این حال آزمون لوپز و بلانکو و ایهل نشان دادند که الگوی DCC-GARCH با توزیع تی‏استودنت نسبت به الگوی DCC-GARCH-Copula با توزیع تی‏استودنت برآورد دقیقتر و کاراتری از ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار سبد دارایی ارائه می کند.

کلیدواژه ها:

نویسندگان

رضا طالبلو

دانشیار علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

محمد مهدی داودی

کارشناس ارشد علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • پویان‏فر، احمد و موسوی، سید حمید (1395). تخمین ارزش در ...
  • راغفر، حسین و آجرلو، حسین (1395). برآورد ارزش در معرض ...
  • فلاح‌پور، سعید و باغبان، مهدی (1393). استفاده از کاپیولا-CVaR در ...
  • کشاورزحداد، غلامرضا و حیرانی، مهرداد (1393). برآورد ارزش در معرض ...
  • Autchariyapanitkul, K., Chanaim, S., & Sriboonchitta, S. (2014). Portfolio optimization ...
  • Bauwens, L., Hafner, C. M., & Laurent, S. (2012). Handbook of ...
  • Bauwens, L., Laurent, S., & Rombouts, J. V. Rombouts (2006). ...
  • Berkowitz, J. (2001, July). 2002, How accurate are value-at-risk models ...
  • Blanco, C., & Ihle, G. (1999). How good is your ...
  • Bob, N. K. (2013). Value at risk estimation. a garch-evt-copula ...
  • Bollerslev, T. (1990). Modelling the coherence in short-run nominal exchange ...
  • Boubaker, H., & Sghaier, N. (2013). Portfolio optimization in the ...
  • Caporin, M., & McAleer, M. (2012). Robust ranking of multivariate ...
  • Cappiello, L., Engle, R. F., & Sheppard, K. (2006). Asymmetric ...
  • Cherubini, U., Luciano, E., & Vecchiato, W. (2004). Copula methods in ...
  • Cherubini, U., Mulinacci, S., Gobbi, F., & Romagnoli, S. (2011). Dynamic ...
  • Chollete, L., De la Pena, V., & Lu, C. (2006). ...
  • Christoffersen, P. F. (1998). Evaluating interval forecasts. International economic review, 841-862. ...
  • Clayton, D. G. (1978). A model for association in bivariate ...
  • Danielsson, J. (2011). Financial risk forecasting: the theory and practice of ...
  • Deng, L., Ma, C., & Yang, W. (2011). Portfolio optimization ...
  • Dowd, K. (2007). Measuring market risk. John Wiley & Sons. ...
  • Embrechts, P., McNeil, A., & Straumann, D. (2002). Correlation and ...
  • Engle, R. F., & Manganelli, S. (2004). CAViaR: Conditional autoregressive ...
  • Engle, R. (2002). Dynamic conditional correlation: A simple class of ...
  • Engle, R. F., & Sheppard, K. (2001). Theoretical and empirical properties ...
  • Frank, M. J. (1979). On the simultaneous associativity ofF (x, ...
  • Ghalanos, A. (2015). The rmgarch models: Background and properties. R Package ...
  • Gumbel, E. J. (1960). Bivariate exponential distributions. Journal of the American ...
  • Han, Y., Li, P., & Xia, Y. (2017). Dynamic robust ...
  • Holton, G. A. (2002). History of value-at-risk: 1922-1988. Working paper, 25. ...
  • Holton, G. A., (2003), Value-at-risk: Theory and practice, Academic Press. ...
  • Hotta, L. K., Lucas, E. C., & Palaro, H. P. ...
  • Hu, L. (2006). Dependence patterns across financial markets: a mixed ...
  • Huang, J. J., Lee, K. J., Liang, H., & Lin, ...
  • Hull, J. (2012). Risk management and financial institutions,+ Web Site (Vol. 733). ...
  • Jondeau, E., & Rockinger, M. (2006). The copula-garch model of ...
  • Philippe, J. (2007). Value at risk: the new benchmark for ...
  • Kakouris, I., & Rustem, B. (2014). Robust portfolio optimization with ...
  • Karmakar, M. (2017). Dependence structure and portfolio risk in Indian ...
  • Kupiec, P. (1995). Techniques for verifying the accuracy of risk ...
  • Lopez, J. A. (1997). Regulatory evaluation of value-at-risk models. FRB of ...
  • Mashal, R., & Zeevi, A. (2002). Beyond correlation: Extreme co-movements ...
  • McNeil, A. J., & Frey, R. (2000). Estimation of tail-related ...
  • Morimoto, T., & Kawasaki, Y. (2008). Empirical comparison of multivariate ...
  • Patton, A. J. (2006). Modelling asymmetric exchange rate dependence. International economic ...
  • Pérignon, C., & Smith, D. R. (2010). The level and ...
  • Pries, H. (2016). Market risk calculations in stock-and bond prices: ...
  • Sampid, M. G., & Hasim, H. M. (2018). Estimating value-at-risk ...
  • Santos, A. A., Nogales, F. J., & Ruiz, E. (2013). ...
  • Sheikh, A. Z., & Qiao, H. (2009). Non-normality of market ...
  • So, M. K., & Philip, L. H. (2006). Empirical analysis ...
  • Terzić, I., & Milojević, M. (2016). Risk model backtesting. Ekonomika, 62(1), 151-162. ...
  • Tsay, R. S. (2013). Multivariate time series analysis: with R and ...
  • Tursunalieva, A., & Silvapulle, P. (2007). Assessing and modeling the ...
    • نمایش کامل مراجع