بررسی رابطه و علیت گرنجری ساختار سرمایه و بازدهی دارایی های شركت های بیمه با درنظر گرفتن سیكل های تجاری

اين تحقيق به بررسي رابطه و عليت گرنجري ساختار سرمايه و بازدهي دارايي هاي شرکت هاي بيمه با توجه به دوره هاي رونق و رکود اقتصادي طي دوره 1387 تا 1398 پرداخته است. براي اين منظور ابتدا با استفاده از فلترينگ هادريک پرسکات، چرخه هاي تجاري دوره مورد مطالعه استخراج گرديد. همچنين براي بررسي جهت عليت بين دو متغير بازده دارايي ها و ساختار سرمايه در دوره هاي رکود و رونق، از آزمون عليت گرنجري استفاده شده است. نتايج آزمون عليت گرنجري حاکي از جهت عليت از طرف بازده دارايي ها به ساختار سرمايه مي باشد، بنابراين مدل هاي اقتصادسنجي اين تحقيق با مدنظر قرار دادن متغير وابسته ساختار سرمايه و متغير مستقل بازده دارايي در هر دو دوره رونق و رکود تصريح گرديد. نتايج برآورد نهايي مدل ها به روش FGLS حاکي از آن است که رابطه بين بازده دارايي هاي شرکت هاي بيمه و ساختار سرمايه آنها در دوره هاي رونق معني دار و منفي مي باشد اما اين رابطه در دوره هاي رکود معني دار نمي باشد که اين امر را مي تواند ناشي از ماهيت بدهي در شرکت هاي بيمه اي دانست. رابطه بين درصدي از بزرگترين سهامداران و نسبت دارايي ثابت به کل دارايي ها شرکت هاي بيمه با ساختار سرمايه آنها در دوره هاي رونق و رکود معني دار و مثبت بوده و در نهايت رابطه بين اندازه شرکت هاي بيمه و ساختار سرمايه آنها در دوره هاي رونق و رکود معني دار مي باشد، اما در دوره رونق اين رابطه منفي و در دوره رکود مثبت است.

کلیدواژه ها:

ساختار سرمایه ، بازده دارایی ، دوره های تجاری ، فیلترینگ هادریک پرسکات ، داده های پانلی