مقایسه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای نامطلوب D-CAPM با CAPM در بازار بورس و اوراق بهادار تهران

تعاریف متعددی در ارتباط با ریسک وجود دارد. یکی از آن تعاریف آن است که ریسک یعنی اختلاف بین نتایج واقعی با نتایج مورد انتظار. در تعریفی دیگر می توان گفت ریسک یعنی احتمال وقوع رویداد خلاف انتظار. به عنوان نمونه، زمانی که سرمایه گذاری انجام می دهید، اگر سود بدست آورید، ریسکی متحمل نشدید. باید ریسک نامطلوب را تخمین بزنیم که نوعی ریسک بد می باشد. تحقیقات متعددی در زمینه بتای نامطلوب انجام شده است که سرمایه گذاران این مدل را جاگزینی برای بتای مرسوم و مدل رایج آن می دانند.این مقاله این موضوع را با در نظر گرفتن ریسک چولگی منفی به همراه بتای نامطلوب در مدل قیمت گذاری بررسی می کند.در نمونه ما که شامل 30 شرکت برتر بورس می باشد،این روش به خوبی بررسی شده و نتایج خوبی به همراه دارد و باعث تقویت مدل می شود.

کلیدواژه ها:

بتا ، بتای نامطلوب ، نیم واریانس ، نیم کوواریانس