بررسی تاثیر ارزش های گذشته بازار بر تصمیمات سرمایه گذاری و تغییرات اهرم تجمعی شرکتها از منظر تئوری زمانبندی بازار

سال انتشار: 1398
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 380

فایل این مقاله در 23 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_QJMA-16-65_003

تاریخ نمایه سازی: 15 تیر 1399

چکیده مقاله:

شناخت و آگاهی از ساختار سرمایه شرکت­ها از سویی برای سهامداران وسرمایه گذاران بالقوه حائز اهمیت است و از سوی دیگر، اطلاعات در مورد ساختار سرمایه، مورد استفاده اعتباردهندگان قرار می­گیرد. تصمیمات تامین مالی بسیاری از شرکت­ها به ارزش بازار سهام بستگی دارد. شرکت­ها برای تامین مالی بیشتر، زمانی به انتشار سهام اقدام می­کنند که ارزش بازار سهام زیاد است و زمانی به بازخرید سهام اقدام می­کنند که ارزش بازار سهام کم است. هدف پژوهش بررسی تاثیر ارزش­های گذشته بازار بر تصمیمات سرمایه­گذاری و تغییرات اهرم تجمعی شرکت ها از منظر تئوری زمان­بندی بازار است. دراین پژوهش بااستفادهازاطلاعاتمالی134شرکتپذیرفته شدهدربورساوراق بهادارتهرانطیدورهزمانی1391تا1397وبابهره­گیریازروشتجزیه و تحلیل رگرسیون حداقل مربعات تعمیم یافته(GLS) نظریهزمان بندیبازار با فرصت های رشد و تغییرات اهرم شرکت ها آزمون گردید.نتایجپژوهشبیانگر این است که در سطح اطمینان 95% فرضیه اول پژوهش مبنی بر اینکه ارزش های گذشته بازار بر تصمیمات سرمایه گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد تائید شده و همچنین فرضیه دوم پژوهش مبنی بر اینکه ارزش های گذشته بازار بر تغییرات اهرم تجمعی تاثیر منفی و معناداری دارد نیز تائید گردید. اینشواهدنظریهزمان بندیبازار مبنی بر اینکه فرصت های رشد شرکت ها با استفاده از نسبت ( ) کنترل می شود و اهرم با نسبت ( ) رابطه معکوس داردراتاییدمی کند. همچنین متغیرهای نسبت دارایی­های ثابت و اندازه شرکت بر تصمیمات سرمایه گذاری تاثیر منفی و معناداری دارند در حالی که، سودآوری، اهرم دفتری، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و نقدینگی بر تصمیمات سرمایه گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارند. در نهایت سودآوری و نسبت کل بدهی­ها به کل دارایی­ها بر تغییرات اهرم تجمعی تاثیر منفی و معناداری دارند.

نویسندگان

جواد شکرخواه

استادیارحسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی(ره)، تهران

سید حمید تمنده

کارشناس ارشد حسابداری مدیریت، دانشگاه علامه طباطبایی(ره)، تهران ، ایران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • رابطه ویژگی های شرکت و ساختار سرمایه [مقاله ژورنالی]
  • باقرزاده، سعید(1382). بررسی مهم تر ین عوامل موثر بر ساختار ...
  • پارسائیان، علی (1373). ساختار مطلوب سرمایه ، تحقیقات مالی ، ...
  • پورحیدری، امید (1382). نوع صنعت و تاثیر آن بر ساختار ...
  • انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه در شرکتهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران [مقاله ژورنالی]
  • کردستانی، غلامرضا ؛ پیرداوری، طناز( 1391). ساختار سرمایه، آزمون تجربی ...
  • کردستانی، غلامرضا ؛ نجفی عمرانی، مظاهر(1387). بررسی عوامل تعیین کننده ...
  • مشایخ، شهناز؛ شاهرخی ، سیده سمانه. ( 1375). عوامل موثر ...
  • Albanez,T and Augusto Sampaio Franco de Lima, G.(2014). ftects of ...
  • Alti, A. (2006). How Persistent is the Impact of Market ...
  • Baker, M. and Wurgler, J. (2002). Market Timing and Capital ...
  • Cespedes, G, j.M C.A.Molina. (2010). ownership and capital structure in ...
  • Hovakimian, A. Hovakimian, G., and Tehranian H.  (2003). Determinants of ...
  • Hovakimian, A. (2006). Are observed capital structures determined by equity ...
  • Huang، G.، and Song، F. M.   (2006). The determinants of ...
  • Huang, R., & Ritter, J. R. (2009). Testing theories of ...
  • Kayhan, A. and Titman, (2006). Firm s Histories and Their ...
  • Leary, M. and Roberts, M. (2005). Do Firms Rebalance Their ...
  • Mahajan, A. and Tartaroglu, S. (2008). Equity Market Timing and ...
  • Marina Z, Iuliia N,(2017). Impact of Market Timing on the ...
  • Maohua Li. Ping Zhong.(2019). A Study on Social Responsibility Financing ...
  • Miswanto.M.(2018). Equity Issue and a Long-Term Effect of Equity Market ...
  • Setyawan, R. I., (2012). Empirical Tests for Market Timing Theory ...
  • Shiguang, Ma and Subhrendu, R.(2016). Market Timing of New Equity ...
  • Yang, B. (2011).  Dynamic Capital Structure with Heterogeneous Beliefs and ...
  • Yang Zhao,(2019). Does equity market timing have a persistent impact ...
  • نمایش کامل مراجع