انتخاب پرتفوی با داده های فرکانس بالا: الویت های ریسک گریزی نسبی ثابت و اثرنقدینگی

  • سال انتشار: 1398
  • محل انتشار: مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، دوره: 10، شماره: 38
  • کد COI اختصاصی: JR_FEJ-10-38_009
  • زبان مقاله: فارسی
  • تعداد مشاهده: 566
دانلود فایل این مقاله

نویسندگان

محمد فیروزدهقان

کارشناس ارشد حسابداری،دانشگاه آزاد قزوین،ایران، تهران.

هادی سعیدی

استادیار گروه حسابداری، واحد شیروان، دانشگاه آزاد اسلامی، شیروان، ایران

شعبان محمدی

کارشناس ارشد حسابداری، موسسه آموزش عالی حکیم نظامی قوچان،قوچان، ایران

قاسم الهی

استادیار گروه اقتصاد، واحد شیروان، دانشگاه آزاد اسلامی، شیروان، ایران

چکیده

پژوهش حاضر روش انتخاب پرتفوی جدید را ارائه می­دهد. در این چارچوب سرمایه گذار با    الویت­های ریسک گریزی نسبی ثابت، دو هدف افزایش مطلوبیت مورد انتظار و کاهش عدم نقدینگی مورد انتظار پرتفوی را دنبال می کند. مطلوبیت ریسک گریزی نسبی ثابت با استفاده از نوسان واقعی پرتفوی، عدم تقارن واقعی، کشیدگی واقعی نمودارها و عدم نقدینگی پرتفوی با استفاده از نرخ عدم نقدینگی اندازه گیری شد. ازاین رو امکان انتخاب مستقیم گزینه های موردنظر سرمایه گذار در فضای دوبعدی مطلوبیت/ نقدینگی مورد انتظار فراهم می گردد. این پژوهش با استفاده از داده های فرکانس بالا روی مجموعه ای شامل 40 سهم از بورس اوراق بهادار تهران از سال1389 تا 1395 با استفاده از نرم افزار متلب تجزیه وتحلیل شد و روش های تجدید زمان برای همزمانی معاملات روزانه مورد استفاده قرار گرفت. با توجه به بازده عملکرد پرتفوی و نقدینگی مورد انتظار نسبت به حداقل واریانس و پرتفوی وزنی یکسان، قدرت پوشش این مدل مورد بررسی قرارگرفته است. نتایج نشان می دهد در سطوح ناسازگار متفاوت ریسک، مطلوبیت نقدینگی پرتفوی مورد انتظار کاملا رقابتی بوده و ازنظر سودمندی، نقدینگی و مطلوبیت مورد انتظار، نسبت به معیار پایه، متناسب به نظر می رسد.

کلیدواژه ها

انتخاب پرتفوی, داده های فرکانس بالا, الویت های ریسک گریزی نسبی ثابت

اطلاعات بیشتر در مورد COI

COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.

کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.