آزمون تجربی تئوری قیمت گذاری آربیتراژ با رویکرد ریسک نامطلوب (D-APT) در بورس اوراق بهادار تهران
- سال انتشار: 1395
- محل انتشار: پژوهشهای مدیریت عمومی، دوره: 9، شماره: 34
- کد COI اختصاصی: JR_MR-9-34_011
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 398
نویسندگان
دانشجوی دکتری مدیریت ، دانشگاه سیستان و بلوچستان
استادیار دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه سیستان و بلوچستان،
استادیار دانشکده مدیریت و اقتصاد ، دانشگاه سیستان و بلوچستان
چکیده
هدف از این پژوهش ارائه یک مدل تعمیم یافته از تئوری قیمت گذاری آربیتراژ، تحت عنوان تئوری قیمت گذاری آربیتراژ نامطلوب، با استفاده از مفاهیم انحراف معیار نامطلوب و بتای نامطلوب است. این پژوهش با دربرگرفتن بازدهی 97 سهم مورد معامله در بورس اوراق بهادار تهران و متغیرهای کلان اقتصادی، به ارزیابی رابطه بین بازدهی تعدیل شده و بتای نامطلوب در دوره 1384 تا 1393 به روش پانل دیتا پرداخته است. یافته های پژوهش بیانگر وجود رابطه معنی داری متغیرهای نرخ ارز، شاخص بورس، نرخ تورم مصرف کننده و نرخ سپرده گذاری با بازدهی سهام است و ضرایب هر کدام به ترتیب عبارتاند از 0.45-، 0.20، 1.12 و 2.02- ؛ به طوری که نرخ ارز و نرخ سپرده گذاری رابطه منفی و شاخص بورس و نرخ تورم مصرف کننده رابطه مثبتی با بازدهی سهام داشته و مجموعا 27.17 درصد از تغییرات بازدهی سهام را توضیح می دهند. یافتههای تحقیق موید عدم کارایی کافی تئوری قیمت گذاری آربیتراژ در بورس اوراق بهادار تهران میباشد.کلیدواژه ها
تئوری قیمت گذاری آربیتراژ, تئوری قیمت گذاری آربیتراژ نامطلوب, بتای نامطلوب, نیم واریانساطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.