قیمت گذاری دارایی با عوامل بیشتر
- سال انتشار: 1389
- محل انتشار: فصلنامه اقتصاد مقداری، دوره: 7، شماره: 4
- کد COI اختصاصی: JR_JQE-7-4_005
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 161
نویسندگان
دانشیار دانشگاه تهران
دانشجوی دکترای مدیریت مالی دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
دانشجوی دکترای مدیریت مالی دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
چکیده
در مبحث پرتفوی برای اندازه گیری ریسک از واریانس یا انحراف معیار استفاده می شود. در صورتی که بازده ی دارایی ها از توزیع نرمال تبعیت کند، این معیار، معیار مناسبی است. از طرفی بازده ی دارایی ها لزوما نرمال نبوده و گاهی تفاوت فاحش با توزیع نرمال دارد و در یک پرتفوی بازدهی یک سهم می تواند حداقل۱۰۰ %- باشد یعنی ارزش یک سهم به طور کامل صفر شود اما حداکثر بازدهی میتواند بی نهایت باشد. پژوهش حاضر با هدف گنجاندن گشتاورهای چولگی و کشیدگی بازده ی سهام به مدل قیمت گذاری سه عاملی فاما و فرنچ صورت گرفت. نتایج نشان داد که از بین متغیرهای مورد مطالعه شامل صرف ریسک بازار، اندازه ی شرکت، نسبت ارزش دفتری به بازار، چولگی و کشیدگی بازده ی مدل سه متغیره ی صرف ریسک بازار، اندازه ی شرکت و چولگی بازده بهتر می توانند اختلاف بازدهی سهام را طی دوره ی ۶۰ ماهه مورد بررسی (فروردین ۸۰ الی اسفند ۸۴) در بورس اوراق بهادار تهران تبیین کنند و لذا این مدل سه متغیره می تواند به عنوان یک مدل الگو برای ارزیابی عملکرد پرتفوی بورسی شرکت های سرمایه گذاری و هم به سرمایه گذاران در بهینه سازی سبد سهام کمک کند.کلیدواژه ها
صرف ریسک, اثر اندازه, اثر ارزش دفتری به ارزش بازار, چولگی, کشیدگیاطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.