طراحی بهینه اوراق بهادارسازی در رابطه کارفرما-کارگزار براساس رویکرد استنباط بیزین از مخاطره اخلاقی
عنوان مقاله: طراحی بهینه اوراق بهادارسازی در رابطه کارفرما-کارگزار براساس رویکرد استنباط بیزین از مخاطره اخلاقی
شناسه ملی مقاله: JR_JFR-17-1_007
منتشر شده در در سال 1394
شناسه ملی مقاله: JR_JFR-17-1_007
منتشر شده در در سال 1394
مشخصات نویسندگان مقاله:
عزت اله عباسیان - دانشیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
محسن ابراهیمی - دانشیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
الهام فرزانگان - دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
خلاصه مقاله:
عزت اله عباسیان - دانشیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
محسن ابراهیمی - دانشیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
الهام فرزانگان - دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران
در فرایند اوراق بهادارسازی، بانی با فروش وام به سرمایهگذاران ریسکپذیر، میتواند ریسک وامهای رهنی را به آنها تخصیص دهد. در این صورت ممکن است بانی انگیزهای برای غربال قرضگیرندگان نداشته باشد، بنابراین مشکل مخاطره اخلاقی بهوجود میآید. این نوشتار در قالب رابطه کارفرما کارگزار، این نوع مسئله عاملیت را بررسی میکند؛ بدین صورت که سرمایهگذار برای کاهش عدم تقارن اطلاعات از برنامه جبران برای ایجاد انگیزه به بانی استفاده میکند و به استنباط ابعاد مختلف تلاش انجامگرفته، از قاعده بیز کمک میگیرد و اعتقادهای پسین مشترک خود از مشاهدات وضعیت اعتباری ادغام وامها و ابعاد مختلف تلاش را در مسئله طراحی قرارداد لحاظ میکند. نتایج نشان میدهد شکل قرارداد بهینه، تابعی از محتوای اطلاعاتی مشاهدههای سرمایهگذار و اطلاعات استنباط شده است و حاکی از آن است که استفاده از اطلاعات اضافی از فرصتطلبیهای بانی جلوگیری میکند و بانی به احتمال بیشتر وظایف تعیینشده را هنگام اعطای وام به متقاضیان انجام میدهد.
کلمات کلیدی: استنباط بیزین ناپارامتریک, اوراق بهادار با پشتوانه وام های رهنی, طراحی بهینه برنامه جبران چندبعدی, فرایند تصادفی بوفه هندی, مخاطره اخلاقی
صفحه اختصاصی مقاله و دریافت فایل کامل: https://civilica.com/doc/1395037/