تجزیه و تحلیل رفتار جمعی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل فضای حالت
- سال انتشار: 1389
- محل انتشار: فصلنامه پژوهش های حسابداری مالی، دوره: 2، شماره: 2
- کد COI اختصاصی: JR_FAR-2-2_004
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 245
نویسندگان
چکیده
رفتارجمعی سرمایهگذاران در بازار سرمایه نوعی تورش رفتاری است که میتواند تاثیرات مخربی بر عملکرد بازار سرمایه داشته باشد. روشها و مدلهای مختلفی توسط پژوهشگران و صاحبنظران جهت سنجش و اندازهگیری رفتارجمعی سرمایه گذاران در بورسهای مختلف جهان ارائه گردیده است که هریک از این روشها برای شرایط خاصی مناسب هستند. رویکرد تبعیت از بتا، یکی از جدیدترین روشها و رویکردهای اندازهگیری و سنجش رفتار جمعی سرمایه گذاران است. در رویکرد مذکور، رفتار جمعی سرمایهگذاران از طریق پراکندگی مقطعی عوامل حساسیت (ضرایب بتا) اندازهگیری میشود. مقاله حاضر، با استفاده از همین رویکرد و با به کارگیری مدل فضای حالت، تبعیت جمعی سرمایهگذاران ازعوامل بازار، ارزش و اندازه در یک دوره زمانی۹۲ ماهه (فروردین ۱۳۸۰ الی آبان ماه ۱۳۸۷) را بررسی و مطالعه می نماید. نتایج پژوهش حاضر نشان میدهد سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران به صورت جمعی و مستمر از عامل بازار تبعیت میکنند. تبعیت جمعی سرمایهگذاران از عامل بازار و نادیده گرفتن متغیرهای بنیادی توسط سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار باعث میگردد تا روابط تعادلی در بورس اوراق بهادار تهران تا حد زیادی تضعیف شده، بازار به سمت عدم کارایی متمایل گردد. علاوه بر این، نتایج پژوهش نشان میدهد که سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران در تصیمات سرمایهگذاری خود به عامل اندازه و ارزش توجه جمعی ندارند که بر این اساس میتوان گفت که توجه همزمان به سهم شرکتهای کوچک یا بزرگ و یا توجه همزمان به سهام شرکتهای ارزشی یا رشدی نمیتواند تاثیری بر روابط تعادلی بازار سرمایه در ایران داشته باشد.کلیدواژه ها
واژه های کلیدی: بورس اوراق بهادار, مالی رفتاری, رفتار جمعی, تبعیت از بتا, مدل فضای حالتاطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.