تجزیه و تحلیل عوامل موثر بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه شرکت ها

بر اساس نظریه توازن پویا، به دلیل وجود هزینه های انحراف از ساختار سرمایه هدف و هزینه های تعدیل به سمت این ساختار، ساختار سرمایه شرکت ها الزاما همواره منطبق بر ساختار هدف نمی باشد. شرکت ها زمانی به تعدیل ساختار سرمایه خود می پردازند که با در نظر گرفتن این هزینه ها، مزایای این تعدیل از هزینه های مربوط بیشتر باشد. هر یک از شرکت ها با توجه به ویژگی های خاصی که دارند، هزینه های تعدیل متفاوتی داشته و در نتیجه سرعت های تعدیل متفاوتی خواهند داشت. علیرغم پژوهش های متعدد در حوزه ی سرعت تعدیل، هنوز این سوال و در حوزه ای گسترده تر، عوامل موثر بر این سرعت پاسخ قطعی نیافته اند. در حالی که بخش عمده ای از تحقیقات ساختار سرمایه به بررسی قدرت توضیح دهندگی متغیرهای کلان اقتصادی و یا شرکتی تعیین کننده ی اهرم هدف پرداخته اند، اما در زمینه ی عوامل بالقوه ی موثر بر سرعت و هزینه های تعدیل ساختار سرمایه مطالعات خاصی صورت نگرفته است. در این پژوهش سعی شده است تا برخی از این عوامل مورد بررسی قرار گیرند. نتایج حاکی از آن بود که عوامل بالقوه ی کسری مالی، سرمایه گذاری، فرصت های رشد، سودآوری، اندازه و نوسان درآمد بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه ی شرکت ها تاثیر گذارند و باید مورد توجه سرمایه گذاران، اعتبار دهندگان و مدیران شرکت ها قرار بگیرند.

کلیدواژه ها:

سرعت تعدیل ، اهرم هدف ، هزینه های تعدیل ، نظریه توازن ، عوامل موثر