ارزیابی مقایسه ایی مدل های قیمت گذاری دارایی سرمایه ایی چند عاملی فاما و فرنچ و کارهارت درتبیین بازده سهام شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

هدف از این پژوهش،مقایسه نتایج مدل های قیمت گذاری دارایی سرمایه ایی چند عاملی فاما و فرنچ و کارهارت درپیش بینی مازاد بازده پرتفوی است.جامعه آماری این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای9234 الی 9214 می باشد.برای این پژوهش سه فرضیه طراحی گردیده که با استفاده از رگرسیون چندمتغیره آزمون شدند.نتایج آزمون ها نشان دادند که در دوره و نمونه مورد مطالعه سهام های برنده بیش تر مربوط به شرکت های بزرگ و رشدی بوده اند و در مقابل سهام های بازنده بیش تر مربوط به شرکت های کوچک و ارزشی می باشند .همچنین نتایجآزمون فرضیه ها حاکی از وجود یک رابطه معنادار بین عوامل صرف ریسک بازار، اندازه ، ارز و شتاب با صرف ریسک پرتفوی دارد.از طرفی شواهد بیانگر این امر است که قدرت توضیحی مدل کارهارت در پیش بینی بازده سهام بیش از مدل فاما و فرنچ است.

کلیدواژه ها:

مدل چهار عاملی کارهارت ، مدل سه عاملی فاما و فرنچ ، عامل شتاب