بررسی مقایسه ای ارتباط بین اقلام عملیاتی و غیر عملیاتی جریانات نقد با بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش Panel-VAR بهمراه بررسی الگوی پیش بینی بازده

در طول دو دهه گذشته، محققان ارزش اطلاعاتی مولفه های مختلف را در صورت های مالی برای پیش بینی جریان های نقدی آینده مورد بررسی قرار داده اند به خصوص مطالعات اخیر بر روی قابلیت پیش بینی کننده جریان نقدی تجمعی ناشی از عملیات و اجزای تعهدی عواید در پیش بینی جریان های نقدی آینده تمرکز کرده اند.در این پژوهش به بررسی رابطه بین جریانات نقد عملیاتی و غیر عملیاتی با بازده سهام می پردازیم. باتوجه به اهمیت جریانات وجه نقد در تصمیمات سرمایه گذاران در این پژوهش به بررسی رابطه بین جریان های نقد عملیاتی و غیر عملیاتی با بازده سهام بصورت مقایسه ای پرداختیم .هدف از انجام این پژوهش بررسی محتوای اطلاعاتی جریانات وجه نقد از بعد عملیاتی و غیر عملیاتی با در نظر گرفتن بازده سهام بعنوان شاخص و متغیر وابسته برای سنجش میزان قدرت پیش بینی و محتوای اطلاعاتی جریانات نقد است. برای انجام این پژوهش، از داده های مالی 110 شرکت پذیرفته شده در بورس در فاصله سالهای 1390 تا 1396 استفاده کردیم. برای آزمون فرضیات و برآورد مدل، از روش الگوی تصحیح خطا برداری و مدلPanel VARاستفاده کردیم. نتایج حاکی از آن است که بین بازده سهام و جریانات وجه نقد عملیاتی و غیر عملیاتی حتی با وقفه زمانی 1 سال نیز رابطه منفی و معنادار وجود دارد. نتیجه گیری نتایج نشان دادکه آگاهی از دستکاری وجوه نقد توسط شرکت ها بر تصمیمات سرمایه گذاران تاثیر گذار بوده و منجر به تعدیل انتظارات آنها و در نتیجه اثر منفی بر بازده سهام خواهد شد.

کلیدواژه ها:

جریان نقد عملیاتی ، جریان نقد غیر عملیاتی ، محتوای اطلاعاتی ، جریانات نقد ، بازده سهام