میترا ژاله رجبی - استاد یار دانشگاه زنجان
محمد کاظمی - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت

سرمایه گذاری در بازار سرمایه توسط سرمایه گذاران براساس اهداف و میزان قبول بازدهی و ریسک صورت می گیرد و بازدهی مورد انتظار سرمایه گذاران در بنگاه های اقتصادی به عنوان هزینه سرمایه آنها ارزیابی میگردد. یکی از عوامل موثر بر هزینه سرمایه در شرکت ها میزان اطلاعات مالی افشا شده از سوی شرکت ها و چگونگی افشای آنها است. با توجه به اهمیت این دو موضوع در شرکت ها، در این تحقیق رابطه بین سطح افشا (با سه جزء قابلیت اتکا افشا و متغیر به موقع بودن افشا) و هزینه سرمایه برای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سال های 1382 الی 1388 را مورد بررسی قرار گرفت. در بررسی رابطه بین هزینه سرمایه و متغیر سطح افشا برای کل شرکت ها، دلالت بر عدم وجود رابطه معنی دار بین هزینه سرمایه و متغیر سطح افشا برای کل شرکت ها داشت. بررسی های جزئی تر نشان دهنده آن است که غالبا بین متغیرهای قابلیت اتکا افشا، به موقع بودن افشا و افشا نهایی با هزینه سرمایه در گروه صنایع با فراوانی بیشتر رابطه معنی داری دیده می شود.

افشا، هزینه، حقوق سهم، روابط