نسرین رحمانی
فروغ اسماعیلی
رسول لطفی

هدف از این پژوهش بررسی رابطه میان ارزش شرکت و نگهداری وجه نقد در بازه زمانی 1384 تا 1394 است. این مطالعه به جستجوی این امر می پردازد که اگر در این مقوله، هزینه ها و فایده های مرتبط با نگهداری زیاده از حد و کمتر از حد وجه نقد وجود داشته باشد، در این صورت یک سطح بهینه نقدینگی وجود خواهد داشت که برحسب آن سطح، فایده های نهایی به وسیله هزینه های مرتبط با نگهداری وجه ن قد جبران یا خنثی می شوند. اگر سطح بهینگی وجود داشته باشد، در این صورت منفی تحت تاثیر قرار خواهد داد بر این اساس سطح بهینه نقدینگی میان ارزش شرکت و نگهداری وجه نقد، به وسیله بررسی و ارزیابی ارتباط تعیین گردید. اگر ارتباط مقعر وجود داشته باشد، یک جمله باقیمانده در معادل حاصل می آید تا نشان دهد که چگونه انحراف از سطح بهینه نقدینگی، ارزش شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد. لذا یک روش دو مرحله ای تخمین زننده لحظه ای GMM در ارزیابی و برآورد کل نتایج حاصله مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج نشان دهنده این امر هستند که در میان ارزش شرکت و نگهداری نقدینگی، ارتباط مقعر وجود دارد، به طوریکه این ارتباط تاییدی ست بر این نکته که در اینجا یک سطح بهینه نقدینگی وجود دارد که ارزش شرکت را به بینشنه مقدار خود می رساند همچنین انحراف از سطح بهینه نقدینگی، ارزش شرکت را به صورت منفی تحت تاثیر قرار می دهد.

ارزش شرکت، داده های پانل، GMM، نگهداری نقدینگی، سطح بهینه نقدینگی