تحلیل اثر اهرم مالی بر ارزش شرکت با توجه به نقش تعدیل گری ریسک ورشکستگی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1397
محل انتشار: دوازدهمین کنفرانس بین المللی حسابداری و مدیریت و نهمین کنفرانس کارآفرینی و نوآوری های باز
کد COI اختصاصی: MOCONF12_072
زبان مقاله: فارسی
تعداد مشاهده: 607

نویسندگان

دانشجوی کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد بروجرد

گروه حسابداری،واحد بروجرد،دانشگاه آزاد اسلامی،بروجرد،ایران

چکیده

اهرم مالی نشان دهنده تمایل یک شرکت برای تامین مالی از طریق بدهی در ازای افزایش سرمایه است. میزان بهره وری، همیشه به معنی تعیین احتمال عدم انجام وظایف مربوط به بدهی شرکت و بدهی آن و افزایش خطر ناکامی آن در بحران مالی و ورشکستگی شرکت خواهد شد. استفاده از بدهی در ساختار مالی، بازده مورد انتظار سهامداران را افزایش می دهد، اما همچنین می تواند باعث افزایش خطر شرکت شود. هدف اصلی این مطالعه بررسی تاثیر اهرم مالی بر ارزش سهام شرکت به دلیل خطرات ناشی از ورشکستگی شرکت در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، متغیر مستقل، یک اهرم مالی است که با نسبت کل بدهی به دارایی های کل، اندازه گیری می شود و متغیرهای وابسته، ارزش ثابت است که شاخص Q شاخص توبین را اندازه گیری می کند. همچنین برای ارزیابی خطر ورشکستگی Altman Z استفاده می شود. جامعه آماری پژوهش شامل تمام شرکت هایی است که در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1389 تا 1393 به ثبت رسیده اند. 106 شرکت نمونه برای دوره پنج ساله که شامل مجموع 530 مورد بوده است. این دسته بندی ها بر اساس تحقیقات عینی، تحقیقات کاربردی و از لحاظ ماهیت این نوع تحقیق، تحقیق توصیفی علت است. برای آزمون فرضیه، تحلیل رگرسیون چند متغیر (روش تخمینی (EGLS و داده های پانل با استفاده از نرم افزار Eviews 9 مورد استفاده قرار می گیرد. نتایج نشان داد که 95 درصد بازه اطمینان، اهرم مالی اثر معناداری بر ارزش شرکت دارد. بنابراین فرضیه اول تایید شد. نتایج فرضیه دوم نشان می دهد که خطر ریسک ورشکستگی بر ارزش شرکت های ذکر شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر منفی و منفی دارد. نتایج تحقیق در رابطه با فرضیه سوم نشان داد که خطر ورشکستگی رابطه اهرم مالی با ارزش شرکت کاهش می یابد. به عبارت دیگر تاثیر مثبت اهرم مالی بر ارزش شرکت که در بورس اوراق بهادار تهران دیده می شود که دارای خطر ورشکستگی پایین تر است بسیار قوی تر از شرکت هایی است که دارای خطر ورشکستگی بالا هستند.

کلیدواژه ها

اهرم مالی، ارزش شرکت، خطر ورشکستگی، بورس اوراق بهادار تهران

مقالات مرتبط جدید

اطلاعات بیشتر در مورد COI

COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.

کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.