اکرم تفتیان - استادیار، گروه حسابداری، واحد یزد، دانشگاه آزاد اسلامی، یزد، ایران
محبوبه حرمحمدی - دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه حسابداری، واحد یزد، دانشگاه آزاد اسلامی، یزد، ایران

این پژوهش رابطه بین تامین مالی خارجی و بازده سالانه سهام ارزشی و رشدی را گزارش می کند. در این پژوهش نمونه ای مشتمل بر 174 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با به کارگیری داده های سال های 1392-1385 (قلمرو زمانی 8 ساله) مورد بررسی قرار گرفت و شرکت های رشدی و ارزشی را براساس نسبت P/B مرتب شده، سپس چارک آنها را محاسبه و با استفاده از تکنیک رگرسیون خطی، فرضیه های تحقیق مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج حاصل از این تجزیه و تحلیل در مدل های جداگانه برای سهام رشدی نشان می دهد که تامین مالی خارجی کل و تامین مالی ناشی از انتشار سهام تاثیر مثبت و معناداری بر روی بازده سالانه سهام رشدی دارد؛ که نتایج فرضیه های مشابه برای سهام ارزشی منفی و معنادار است ولی در رابطه با تامین مالی خارجی ناشی از بدهی خالص و بازده سالانه سهام عکس این نتایج را به همراه داشته است. که نشان می دهد که اقلام تعهدی نقش مهمی در بازده سهام سالانه سهام ارزشی دارد. همچنین تاثیر فعالیت های تامین مالی خارجی بر بازده سالانه سهام رشدی نتایج رابطه مثبت و معناداری را داشته و این نتایج برای سهام ارزشی (رابطه منفی و معناداری ) را گزارش کرد.

تامین مالی خارجی، سهام رشدی و ارزشی، بازده سهام