تبیین بازده سهام با استفاده از مدل سه عاملی فاما و فرنچ در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تبیین ارتباط بین ریسک، بازده و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای موضوعی است که طی دهه های اخیر به پارادایم غالب بازارهای سرمایه تبدیل گردیده است الگویی که در جهت رفع نقاط ضعف مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مطرح شد، مدل سه عاملی فاما و فرنچ است. فاما و فرنچ مدل سه عاملی را با اضافه نمودن دومتغیر، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار سهام و اندازه شرکت را به عنوان دو متغیری که تاثیر معنی دار روی بازده سهام دارند، معرفی نمودند.هدف اصلی پژوهش تبیین بازده سهام با استفاده از مدل سه عاملی فاما و فرنچ درشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.این پژوهش بر مبنای مدل سه عاملی فاما و فرنچ بنا شده است. بررسی توان توضیح دهندگی این مدل در بازار اوراق بهادار تهران در خلال سال های 1384 تا 1394 چیزی است که در این پژوهش به آن توجه شده است. در این پژوهش از رگرسیون چند متغیره برایتجزیه و تحلیل داده ها استفاده شده است.این پژوهش از نوع تحقیقات کاربردی و در زمره تحقیقات همبستگی قرار دارد. نتایج پژوهش نشان می دهد که به کارگیری مدل سه عاملی فاما و فرنچ قدرت تبیین بازده سهام را در بازار سرمایه ایران را دارد.همچنین نتایج پژوهش حاکی از این است که عامل صرف ریسک بازار و عامل ارزشرابطه مثبت و معناداری با بازده سهام دارند. همچنین بین عامل اندازه شرکت با بازده سهام رابطه منفی و معناداری وجود دارد.

کلیدواژه ها:

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ، مدل سه عاملی فاما و فرنچ ، صرف ریسک سهام ، عامل اندازه شرکت ، عامل ارزش ، بازده اضافی سهام