حمید خالقی مقدم - استادیار دانشکده حسابداری و مدیریت دانشگاه علامه طباطبایی
حجت سرهنگی - دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی

استراتژی های سرمایه گذاری بیشماری وجود دارند که داد ههای گذشته بازار را جهت پیش بینی روند بازدهی سهام در آینده تحلیل می نمایند. شواهد سودآوریچنین استراتژی هایی فرضیه بازار کارآ را در سطح ضعیف آن رد می کند؛ دو رویکرد جدید به سرمایه گذاری که شکل ضعیف بازار کارآ را به چالش می کشد2) استراتژی مومنتوم 2 عبارتند از: 1) استراتژی معکوس 1 نتایج بدست آمده در این تحقیق حاکی از آن است که استراتژی مومنتوم به صورت معن یداری در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. لذا فرضیه واکنش کمتر از حد طی سالهای 1377 الی 1387 در بازار سرمایه ایران مورد تایید قرار می گیرد. همچنین شواهد تحقیق نشان دهنده عدم تفاوت معنی دار بین بازدهی حاصل از استراتژیهای دو مرحله ای با بازدهی استراتژیهای یک مرحله ای می باشد. که خود گواهی است بر این ادعا است که استراتژی مومنتوم ساده بعد از تعدیل برای متغیرهای مورد بررسی در این تحقیق شامل حجم معاملات، نسبت نگهداری سهام توسط سرمایه گذاران نهادی، سهام شناورآزاد و حجم مبنا در بازار ایران هنوزوجود دارد، و سود معنی داری ایجاد می نماید. لیکن از بین این متغیرها فقط حجم معاملات آن هم در دوره های کوتاه مدت کمتر از یکماه بر بازدهی مومنتومتاثیرگذار بوده است.

استراتژی های سرمایه گذاری، مومنتنوم، مومنتوم یک مرحله ای،مومنتوم دو مرحله ای