بررسی رابطه ی متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

یکی از بازارهای اساسی و تاثیرگذار اقتصادی هر کشوری، بازارهای مالی است. بازار سهام نیز به عنوان مرکزی برای جمع آوری پساندازها و نقدینگی بخش خصوصی، از اجزای مهم بازارهای مالی به شمار می آید. ثبات اقتصادی از جمله مهم ترین عامل اثرگذار بر سرمایه گذاری در هر کشوری میباشد و از جمله مسایلی که بازارهای سرمایه در دنیا و همچنین بر روی میزان سرمایه گذاری در این بازارها نقش دارند متغیرهای کلان اقتصادی می باشند که نوسانات آن روی سهام اثر می گذارد. تحقیق حاضر با هدف تعیین رابطه ی بلندمدت بین نرخ رشد شاخص کل قیمت سهام و مجموعه ای از متغیرهای کلان اقتصادی از قبیل نرخ تورم، نرخ رشد نقدینگی، نرخ ارز و درآمد نفتی، انجام گرفته است. در این تحقیق داده ها به صورت فصلی و برای دوره ی زمانی 1380-1389و با استفاده از روش خود رگرسیون برداری با وقفه های توزیعی،مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. نتایج آزمون ریشه واحد دیکی فولر تعمیم یافته حاکی از این است که متغیرهای نرخ رشد نقدینگی و نرخ رشد شاخص کل قیمت سهام، در سطح پایا و سایر متغیرها در تفاضل مرتبه ی اول پایا هستند. همچنین، نتایج آزمون همجمعی نشان داد که بین نرخ رشد شاخص کل قیمت ومتغیرهای مستقل، رابطه ی بلندمدت وجود دارد به طوری که ضرایب نرخ رشد نقدینگی و نرخ تورم، با نرخ رشد شاخص کل قیمت در سطح اطمینان نود درصد معنی دار و رابطه ی منفی دارند و معناداری ضرایب درآمد نفتی، نرخ ارز ،در سطح اطمینان نود درصد، رد شد.

کلیدواژه ها:

متغیرهای کلان اقتصادی ، شاخص کل قیمت سهام ، خود رگرسیون برداری باوقفه های توزیعی