علی صحرائی - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت دولتی- گروه مدیریت دولتی ، واحد شوشتر، دانشگاه آزاد اسلامی ، شوشتر، ایران
مسعود خداپناه - دکترای اقتصاد- استاد یار و عضو هیئت علمی دانشگاه شهید چمران اهواز

یکی از مهمترین معیار های محاسبه عملکرد شرکت ها، اهرم مالی است که با توجه به تاثیری که بر روی هزینه سرمایهدارد می تواند در کاهش و یا افزایش عملکرد مالی شرکت ها موثر باشد. الگو های مختلفی جهت بررسی این رابطه مد نظرقرار گرفته که از جمله مهمترین آنها رابطه ون هورن است. لذا در این پژوهش از این رابطه به منظور بررسی ارتباط اهرم مالیبا هزینه سرمایه استفاده شده است. روش تحقیق حاضر به صورت توصیفی پیمایشی بوده و جامعه آماری شامل کلیهشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. تعداد 33 شرکت به عنوان نمونه تحقیق با در نظر گرفتن معیارهای انتخابی و تصادفی انتخاب شدند. در این پژوهش از روش پانل با استفاده از نرم افزار ایویوز و رگرسیون جهت برآوردروابط استفاده شده است. به منظور بررسی رابطه بین نسبت بدهی به دارایی ها وهزینه سرمایه از آزمون چاو استفاده گردید. با توجه به اینکه F محاسبه شده از آزمون چاو (2.99) از F بحرانی بزرگتر می باشد لذا فرضیه (H(0 رد شده و با اطمینان 95% می توان از روش داده های پانل استفاده نمود. نظر به اینکه ضریب نسبت بدهی به دارایی ها از نظر آماری معنادار است و مثبت می باشد لذا فرضیه اول تائید می شود ورابطه Uشکل برقرار است.

اهرم مالی، هزینه سرمایه، ون هورن، رابطه یو شکل، نسبت بدهی ها