غلامرضا صفارزاده - عضو هیئت علمی آموزشکده فنی و حرفه ای سما، دانشگاه آزاد اسلامی واحد کرج ، ایران
محمود نیکخواه بهرامی - مدرس آموزشکده فنی و حرفه ای سما، دانشگاه آزاد اسلامی واحد کرج، ایران

رابطه تورم و بازده (قیمت) سهام در کشورهای مختلف و در دوره های مختلف به موضوعی معما گونه تبدیل شده است. در این تحقیق به بررسی رابطه تورم و شاخص قیمت سهام و شاخص بازده نقدی و قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران پرداختیم تا سمت و سوی این رابطه را مشخص کنیم و به این سوال مهم نیز جواب دهیم که آیا سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار بعنوان سپر تورمی عمل کند یا خیر؟ به عبارتی آیا سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تهران می تواند حداقل بازدهی معادل نرم تورم داشته باشد یا خیر؟ سپس ارتباط علی بین این متغیرهای بررسی شد. نتایج تجربی تحقیق حاضر وجود یک رابطه علی یکطرفه از نرخ تورم بر بازده اسمی سهام نه برعکس و همچنین از نرخ تورم بر شاخص قیمت سهام نه برعکس را تأیید می کند. همچنین نتایج تحقیق حاضر وجود هرگونه علی بین بازده اسمی سهام و شاخص قیمت سهام را به شکل یکطرفه یا دو طرفه تأیید نمی کند.

تورم، بازده اسمی، بازده واقعی، رابطه علی ، شاخص قیمت سهام، آزمون ریشه واحد (دیکی فولر)