سیدابراهیم فخرفاطمی - کارشناس ارشد حسابداری، حسابرس ارشد دیوان محاسبات خراسان شمالی
امید آریان - کارشناس ارشد حسابداری، حسابرس دیوان محاسبات خراسان شمالی
سمیه گلدی پور - کارشناس ارشد حسابداری، عضو هیات علمی موسسه آموزش عالی غیرانتفاعی- غیردولتی حکیمان بجنورد

هدف این تحقیق بررسی رابطه بین وجه نقد مازاد و بازده آتی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. دوره زمانی این تحقیق از ابتدای سال 1381 تا انتهای 1388 است و فقط شرکت هایی که سال مالی آنها به 29 اسفند ماه ختم شده و اطلاعات مورد نیاز این تحقیق را دارا بوده و همچنین وقفه در معامله سهام آنها بیشتر از 6 ماه نبوده، مورد بررسی قرار گرفتهاند. به این ترتیب مجموعاٌ 123 شرکت انتخاب شدند و تجزیه تحلیلهای مورد نظر روی آنها انجام پذیرفت.از آنجایی که میزان وجه نقد شرکتها در صنایع مختلف با توجه به خصوصیات آن صنعت میتواند مختلف باشد، در اینتحقیق ابتدا وجه نقد مازاد شرکتها با توجه به صنعت مربوط و با استفاده از مدل رگرسیون مقطعی تعیین گردیده و در نهایت با استفاده از مدل رگرسیون چند گانه خطی به بررسی رابطه آن با بازده آتی سهام شرکت پراخته شده است. نتایج تحقیقنشان داد که رابطه معنیدار مثبت بین وجه مازاد و بازده آتی سهام شرکتها شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. بنابراین شرکتهای دارای وجه نقد مازاد بیشتر، بازده آتی سهام بالاتری نیز کسب می کنند

وجه نقد مازاد، بازده آتی سهام، میزان وجه نقد