بررسی پوشش تورمی بودن سهام، دلار و طلا در ایران با استفاده از تحلیل چند مقیاسی موجک

سرمایه گذاران در شرایط تورمی همواره به دنبال سرمایهگذاری بر روی داراییهای هستند که ضمن حفظ ارزش پولشانبازده مناسبی نیز به آنها بدهد. فیشر برای اولین بار مطرح کرد که بازده اسمی برابر با جمع بازده واقعی و تورم است.همین دیدگاه نشان از رابطه مثبت بین بازده اسمی و نرخ تورم دارد اما مطالعات بعد از فیشر حاکی از معمایی داشت کهدر برخی مطالعات این رابطه مثبت در برخی منفی و در برخی بیمعنی بود. در این تحقیق ما یک بار دیگر به آزمونفرضیه فیشر برای دارایی هایی از قبیل سهام،طلا و دلار می پردازیم اما برخلاف مطالعات پیشین که بر مبنای دوره هایزمانی کوتاه مدت و بلندمدت بنانهاده شده با استفاده از تجزیه و تحلیل موجک به بررسی این رابطه در 8 دوره زمانیمختلف می پردازیم. ابتدا سری های زمانی تورم، بازده سهام،نرخ رشد قیمت طلا و نرخ رشد قیمت دلار را تجزیه کرده و سپس یک مدل OLS که در آن بازده دارایی متغیر وابسته و تورم متغیر مستقل است و در حقیقت همان فرضیه فیشراست را برآورد می کنیم. نتایج حاکی از این است که در مورد سرمایه گذاری بر روی سهام و دلار دوره های بسیارکوتاه مدت و بسیار بلندمدت بهترین مدت زمان سرمایه گذاری است و برای طلا دوره های میان مدت بیشترین بازده رابه ما می دهد.

کلیدواژه ها:

تورم ، بازده سهام ، طلا ، دلار ، تجزیه تحلیل موجک