محمد صفائی - دانشجوی کارشناسی ارشد معارف اسلامی و مدیریت مالی دانشگاه امام صادق (علیه السلام)

اوراق مشارکت یکی از ابزارهایی است که در حال حاضر به نوعی به عنوان ابزار سیاستی نقدینگی و در عین حال به عنوان ابزاری برای تامین مالی پروژه های مختلف بالاخص پروژه های کلان است. با توجه به جایگاه این اوراق در تامین مالی در ایران با طراحی اوراقی جدید تحت عنوان صکوک ترکیبی مشارکت- وکالت سعی بر آن شده است که برخی از مشکلات که در مراحل عملیاتی اوراق مشارکت رخ می دهد به نوعی برطرف شود. این صکوک با در برداشتن خاصیت دوگان می تواند علاوه بر آن که برای راه اندازی طرح های عمرانی؛ انتفاعی و دیگر مواردی که در قانون اوراق مشارکت آمده است مورد استفاده قرار گیرد. دامنه کاربرد را با تشکیل پرتفویی از دارایی ها برای تامین نقدینگی مورد نیاز در طول اجرای طرح موضوع قرارداد مشارکت را افزایش دهد و مشکل تامین نقدینگی برای این اوراق است را برطرف کند و در نتیجه بتوان از سطح طرح های کلان اقتصادی که بیشتر از این ابزار برای آن ها عملیاتی شده است و معمولاٌ دستگاه ها یا وزارتخانه ها یا شهرداری ها که امکان تامین نقدینگی کوتاه مدت را دارند از آن بهره می بردند به طرح های متوسط و کوچک با رویکرد صکوک طراحی شده و با توجه به نوع عقدی که در ساختار این صکوک ترکیبی نیز بکار برده می شود مانعی برای تخصیص مقدرا مشخصی به پرتفوی دارایی ها وجود نخواهد داشت و با این امکان به جز دولت و شهرداری ها که دارای نقدینگی برای اجرای پروژه هاست بنگاه های متوسط و کوچکتر نیز بتواننئد از این ابزار نوین برای تامین مالی پروژه های خود استفاده کنند.

صکوک ترکیبی، مشارکت- وکالت، تامین مالی بنگاه های کوچک و متوسط، اوراق مشارکت