راهکارهای افزایش حمایت از حقوق سرمایه گذاران به عنوان مبنای توسعه تأمین مالی از طریق بازار سهام

در حال حاضر بخش ناچیزی از تامین مالی بنگاه ها و طرح های اقتصادی از طریق بازار سرمایه انجام می شود و مدیران و کارآفرینان نمی توانند برای تأمین مالی طرح های خود یا افزایش سرمایه شرکت ها متکی به انتشار سهام یا اوراق مشارکت باشند.یکی از دلایل این امر آن است که نوعاً صاحبان سرمایه های کوچک اطمینان ندارند که مدیران شرکت ها در جهت تامین منافع ایشان حرکت می کنند و در عین حال برای ایشان مقرون به صرفه نیست که برای حصول اطمینان از تامین منافعشان وقت و منابع مالی خویش را هزینه کنند و لذا رو به سایر شیوه های کم هزینه تر سرمایه گذاری می آورند.برای جلب سرمایه گذاران به بازار سرمایه باید اصول حاکم بر اداره شرکت طوری باشد که معاملات مدیران برای سهامداران و سایر ذی نفعان افشا شود و ایشان نتوانند منابع مالی سرمایه گذاران را در جهت منافع خود به کار اندازند.رتبه ایران در حمایت از حقوق سرمایه گذاران اقلیت در بازار سرمایه ،در مقایسه با 185 کشور جهان،147 است. برای بهبود وضعیت ضرورت دارد 1.اشخاص بیرونی (نظیر یک حسابرس خبره) بتواند بیش از یک انعقاد معامله با اشخاص وابسته اسناد را مورد بررسی قرار دهند2.در معامله با اشخاص وابسته ،تأیید معامله در انحصار مدیران و سهامداران اقلیت و غیر ذی نفع باشد3.اقامه دعوا علیه مدیر ذی نفع (آقای جیمز)در عمل میسر گردد.4.مدیر ذی نفع(آقای جیمز)در صورت نا منصفانه بودن معامله مسئول جبران خسارت ،باز گرداندن سود اکتسابی و محکوم به پرداخت جریمه شود.5.پیش از اقامه دعوا در دادگاه امکان دسترسی به اسناد وجود داشته باشد و بتوان از خدمات یک بازرس دولتی (نظیر سازمان بورس و اوراق بهادار) نیز استفاده کرد 6.در طول اقامه دعوا بدون تعیین مشخصات کامل اسناد مورد نظر امکان دسترسی به اسناد در نظر گرفته شود و همچنین بتوان به طور مستقیم از شهود و از جمله متهم سؤال کرد.

کلیدواژه ها:

تامین مالی ، بازار سرمایه ، حقوق سرمایه گذاران ، سهامدار اقلیت ، معامله مدیران با خود ، محیط کسب و کار