مقایسه سهم تاثیر تکانه ها و حافظه تلاطم گذشته بازار بر تلاطم های جاری بازارهای مالی با تاکید بر رمزارزها: رویکرد MGARCH
- سال انتشار: 1402
- محل انتشار: دوفصلنامه اقتصاد پولی ، مالی، دوره: 30، شماره: 25
- کد COI اختصاصی: JR_DANESH-30-25_011
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 17
نویسندگان
دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی
استاد دانشگاه علامه طباطبایی
استاد دانشگاه علامه طباطبایی
چکیده
با توجه به افزایش روزافزون جایگاه بازار رمز پول ها (بیت کوین) در دنیا و اثر سرریز تلاطم آن روی سایر بازارها، این مطالعه، با استفاده از دادههای روزانه ۱۳۹۰ تا ۱۴۰۰، به بررسی اثرات سرریز تلاطمهای بازار رمز پول، طلا و نفت پرداخته است. در این مطالعه به منظور بررسی تکانهها و تلاطم بین بازارهای نفت، طلا و بیت کوین از مدل 𝑉𝐴𝑅−𝑀𝐺𝐴𝑅𝐶𝐻−𝐺𝐽𝑅–𝐵𝐸𝐾𝐾 استفاده شده است. اثر اهرمی (نامتقارن) سرریز تلاطم بین بازارها نیز مورد آزمون گرفته است. با توجه به پویایی معاملات بازار دارایی های چند متغیره، اطلاع از چگونگی سرایت اخبار به سایر دارایی ها و افزایش خطر نگهداری دارایی های پرخطر، مهم است. اثر اهرمی شوک خود بازار و شوکهای ناشی از بازارهای دیگر با استفاده از آزمون والد (Wald Chi-square) بررسی شده است. نتایج حاکی از آن است که سهم حافظه تلاطمها در توضیح تلاطمهای جاری نسبت به تاثیر تکانههای گذشته بیشتر است. تاثیر تکانههای گذشته و حافظه تلاطمهای رمزارزها بر تلاطمهای این بازار بالاست؛ به عبارت دیگر توان گفت نوسانات در بازار رمزپولها به طور معنیداری توسط تکانههای گذشته خود این بازار توضیح داده میشود. نتایج نشان میدهد که سرریز تلاطم یک طرفه از بازار بیتکوین به بازار طلا و بازار نفت وجود دارد اما عکس آن صادق نیست. نتایج مطالعه همچنین حاکی از اثرات اهرمی در بازارهاست. اثرات اهرمی شوک بازار طلا به همراه شوکهای بازار نفت و بیت کوین بر بازار طلا، معنیدار است. اثرات اهرمی شوک بازار نفت به همراه شوکهای بازار طلا و بیت کوین نیز بر بازار نفت معنیدار است و برای بازار بیت کوین نیز اثرات اهرمی معنیدار است.کلیدواژه ها
تکانه, اثرات اهرمی, بازار کالا, MGARCHاطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.