رفتار توده وار کلان، اندازه شرکت و بازده بازار

بررسی رفتار توده وار در بازار سهام به دلیل تاثیراتی که بر نوسانات و پایداری بازار دارد حائز اهمیت است. به همین جهت این پژوهش با تمرکز بر تاثیر اندازه شرکت ها و بازار با بازدهی های مختلف با استفاده از روش TV به تحلیل این پدیده می پردازد. استفاده از روش TV در این پژوهش به دو دلیل حائز اهمیت است: اولا این روش برای شناسایی رفتار توده وار کلان مناسب تر است و جهت گیری جمعی معاملات سرمایه گذاران را بهتر ثبت می کند و دوما استقلال آن از مدل های قیمت گذاری دارایی ها باعث کاهش سوگیری های محاسبانی می شود. یافته ها نشان می دهد که رفتار توده وار در سهام شرکت های بزرگ تر نسبت به شرکت های کوچک تر بیشتر رخ می دهد که این موضوع به عواملی مانند سوگیری ارزش ذاتی، پوشش رسانه ای و ترجیحات سرمایه گذاران ربط داده می شود. شرکت های بزرگ تر توجه بیشتری جلب می نمایند که منجر به افزایش پوشش رسانه ای شده و این موضوع باعث وقوع بیشتر رفتار توده وار در سرمایه گذاران می شود. همچنین در این پژوهش رفتار توده وار در شرایط بازدهی بالا و پایین بازار مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان می دهد در شرکت های بزرگ و کوچک، با افزایش مقدار بازده مثبت و افزایش مقدار بازده منفی، میزان رفتار توده وار افزایش می یابد.

کلیدواژه ها:

Herd behavior ، macro-level herd behavior ، firm size ، TV method ، رفتار توده وار ، رفتار توده وار کلان ، اندازه شرکت ، روش TV