ارزیابی سازوکار انتقال اثرات سیاست پولی بر بازار سهام در ایران با استفاده از روش خودرگرسیون برداری ساختاری (SVAR)
- سال انتشار: 1396
- محل انتشار: نشریه پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی، دوره: 17، شماره: 4
- کد COI اختصاصی: JR_ECOR-17-4_008
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 179
نویسندگان
Ph.D. Candidate in Financial Economics, Tarbiat Modares University
Associate Professor of Economics, Tarbiat Modares University
Associate Professor of Tarbiat Modares University
Assistant Professor , Tarbiat Modares University
چکیده
توسعه بازارهای مالی از جمله بازار سرمایه در هر کشور، یکی از مهمترین عوامل موثر در افزایش سرمایه گذاری بوده و می تواند تاثیر معناداری بر رشد و توسعه اقتصادی آن کشور داشته باشد. در صورت تغییر سیاست های پولی، این سیاست ها، بر بخش حقیقی اقتصاد و قیمت ها و به تبع آن، بر رفتار بازده بازار سهام تاثیر خواهد گذاشت. عملکرد بازار سهام نیز بر اقتصاد کلان تاثیر قابل توجهی دارد و به طور فزاینده نقش مهمی را درفرایند انتقال اثرات سیاست پولی ایفا می کند. در این پژوهش، با استفاده از روش خود رگرسیون برداری ساختاری [۱] پنج متغیره و داده های ماهانه طی سال های ۱۳۸۴ تا ۱۳۹۱، اثر سیاست های پولی در بازار سهام مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاکی از آن است که تغییرات سیاست پولی از کانال نقدینگی و تسهیلات اعطایی به بخش غیردولتی، اثر معنادار و مثبتی روی شاخص کل بورس دارد؛ به طوری که در اثر سیاست پولی انبساطی از طریق افزایش نقدینگی و افزایش تسهیلات اعطایی به بخش غیردولتی، شاخص کل بورس اوراق بهادار بهبود می یابد. از طرفی، تغییرات در سیاست پولی از مسیر نرخ ارز و نرخ سود حقیقی، اثر معنادار منفی بر شاخص مذکور برجای می گذارد. به این صورت که سیاست پولی انقباضی از طریق افزایش نرخ سود، موجب بهبود شاخص کل بورس در دوره مورد بررسی شده و شوک های ناشی از تغییرات نرخ ارز، موجب آشفتگی سیاست پولی در کوتاه مدت بوده و این آشفتگی، باعث بدتر شدن شاخص کل بورس در دوره مورد بررسی شده است. [۱]. Structural Vector Auto Regressive (SVAR)کلیدواژه ها
Stock Market, Monetary policy, Monetary transmission mechanism, Stock price index, بازار سهام, سیاست پولی, مکانیسم انتقال پول, شاخص قیمت سهاماطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.