بررسی مدل قیمت گذاری آربیتزاژ و نقش آن در اندازه گیری سرمایه

مدل قیمت گذاری آربیتراژ یک تئوری برای تبیین رابطه تعادلی ریسک و بازده است که می تواند برای قیمت گذاری دارایی های مورد استفاده قرار گیرد. بر مبنای مدل های چند عاملی یا چند شاخصی قرار دارد و یک مدل تعادلی است. مدل های چند شاخصی سابقه زیادی دارند ولی این مدلها تا سال 1976 که راس مدل خود را ارائه کند، پایه تئوریکی قوی برای چالش در مقابل CAPM را نداشتند. سرمایه گذاران همواره به دنبال اندازه گیری ریسک جهت اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری بهینه هستند. سرمایه گذاران همواره تلاش می کنند صرف ریسک سرمایه گذاری های خود را حد اکثر کنند و به عبارتی بازدهی بیشتری را به ازای ریسک هایی که متقبل شده اند به دست آورند. همچنین با یک تفسیر دیگر می توان گفت سرمایه گذاران تلاش می کنند بازده سرمایه گذاری ها را به ازای ریسک معین حداکثر یا ریسک انها را به ازای بازدهی معین حداقل کنند ( تئوری پرتفوی مارکویتز بر اساس این منطق زیربنایی). در بازارهای مالی ریسک اندازه گیری و قیمت گذاری می شود. معروف ترین رویکرد برای اندازه گیری و قیمت گذاری ریسک، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای است که یک رابطه ساده و خطی را بین ریسک و بازده مورد انتظار فرض می کند.

کلیدواژه ها:

قیمت گذاری ، سرمایه گذاری ، آربیتراژ ، APT ، CAPM