نقش شوک های نااطمینانی مالی، مدل پنج عاملی فاما_ فرنچ و مومنتوم در بازار سرمایه و تاثیرات آن بر بازده سهام
- سال انتشار: 1403
- محل انتشار: مجله پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره: 16، شماره: 61
- کد COI اختصاصی: JR_FAAR-16-61_001
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 291
نویسندگان
گروه اقتصاد، واحد اصفهان (خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران
گروه اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران
گروه اقتصاد، واحد اصفهان (خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران
چکیده
چکیده هدف از این مقاله بررسی نقش شوکهای نااطمینانی مالی، نااطمینانی اقتصادی، نااطمینانی سیاستهای اقتصادی به عنوان ریسک سیستماتیک و مدل پنج عاملی فاما و فرنچ به همراه مومنتوم به عنوان ریسک غیر سیستماتیک در بازار سرمایه کشور امریکا و اثرات کوتاهمدت و بلندمدت آن بر بازده سهام (شاخص اس اند پی بورس نیویورک) با استفاده از الگوی خودبازگشت برداری ساختاری و دادههای فصلی میباشد. نتایج حاکی از آن است که در کوتاهمدت بیشترین تاثیر شوکهای منفی به ترتیب ناشی از متغیرهایی همچون بازده سهام، عامل سودآوری، تفاوت میانگین بازده پرتفوی سهام شرکتهای کوچک و پرتفوی سهام شرکتهای بزرگ و مومنتوم میباشد. همچنین نااطمینانی سیاستهای اقتصادی در کوتاه مدت شوک مثبتی بر بازده سهام داشته است. لذا متغیرهای نااطمینانی اقتصادی و نااطمینانی مالی نیز همانند سایر عوامل ریسک غیر سیستماتیک تقریبا به یک اندازه و بصورت منفی بر بازده سهام تاثیرگذار بودهاند. در بلندمدت نیز بیشترین تاثیر شوکهای منفی به ترتیب ناشی از متغیرهایی همچون نااطمینانی سیاستهای اقتصادی، بازده سهام، نااطمینانی اقتصادی و عامل سرمایهگذاری بوده است. در بلندمدت بیشترین تاثیر شوکهای مثبت به ترتیب ناشی از متغیرهایی همچون تفاوت میانگین بازده پرتفوی سهام شرکتهای کوچک و پرتفوی سهام شرکتهای بزرگ، تفاوت میانگین بازده پرتفوی سهام شرکتهایی با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار بالا و پرتفوی سهام شرکتهایی با نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار پایین، عامل سودآوری، مومنتوم، نسبت نرخ بازده بازار و نرخ بازده بدون ریسک و در نهایت نااطمینانی مالی بوده است.کلیدواژه ها
واژه های کلیدی: نااطمینانی, ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک, مدل پنج عاملی فاما و فرنچ- مومنتوم, بازار سرمایه, بازده سهاماطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.