بررسی رابطه بین محدودیت فروش کوتاه مدت و بازده حقوق صاحبان سهام و ریسک کاهش قیمت سهام در شرکتها

یکی از زمینه هایی که می تواند باعث سلب اطمینان از سرمایه گذاران شود، پدیده سقوط (ریزش) قیمت سهام است. ریزش قیمت سهام پدیده ای است که عموما به علت وجود حباب در قیمت سهام شرکت رخ می دهد و این مساله به علت اقدامات مدیریتی نظیر تعویق در انتشار اخبار بد و تسریع در انتشار اخبار خوب، فرار از مالیات، استمرار پروژه های با ارزش فعلی منفی و عدم شفافیت اطلاعات مالی صورت می پذیرد. تهیه جانبدارانه اطلاعات مالی باعث شد که محدودیت هایی برای کنترل رفتارهای فرصت طلبانه مدیریت ایجاد شود. در همین راستا، یکی از ساز و کارهای مهم در جهت جلوگیری از مشکلات فوق و به تبع آن پدیده ریزش قیمت سهام، موضوع حاکمیت شرکتی است که به لزوم نظارت بر مدیریت شرکت و تفکیک واحد اقتصادی از مالکیت آن و در نهایت حفظ بازده حقوق صاحبان سهام و ذینفعان می پردازد. هدف از اجرای این تحقیق بررسی رابطه بین محدودیت فروش کوتاه مدت و بازده حقوق صاحبان سهام و ریسک کاهش قیمت سهام در شرکت ها می باشد. بدین منظور با استفاده از داده های سالانه شرکت های فعال پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۰ با روش رگرسیون داده های ترکیبی و با نرم افزار ایویوز به تخمین مدل و بررسی اهداف تحقیق پرداخته شد. نتایج این تحقیق نشان می دهد بین محدودیت فروش کوتاه مدت و ضریب منفی چولگی بازده روزانه رابطه مثبت و معناداری وجود دارد همچنین بین محدودیت فروش کوتاه مدت و نوسانات صعودی بازده روزانه شرکت رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.همچنین بین بازده حقوق صاحبان سهام و ضریب منفی چولگی بازده روزانه رابطه منفی و معناداری وجود دارد همچنین بین بازده حقوق صاحبان سهام و نوسانات صعودی بازده روزانه شرکت رابطه منفی و معناداری وجود دارد.