سمیرا نجفی استمال - دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. s.n.a.najafi@gmail.com
سید شمس الدین حسینی - دانشیار، گروه اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران.
عباس معمارنژاد - استادیار، گروه اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
فرهاد غفاری - دانشیار، گروه اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

زمینه: نوسانات نرخ ارز و ا نحراف آن از مسیر تعادلی یکی از مهمترین متغیرهای اقتصاد کلان است که از جنبه های گوناگون بخش­های مختلف اقتصاد را تحت تاثیر قرار می­دهد.  هدف: این مطالعه  با هدف بررسی  اثر سیاست های ارزی در هنگام وجود کسری تجاری در شرایط بحران مالی (بحران سال ۲۰۰۸) بر شاخص کل بورس اوراق بهادار انجام شده است. روش: پژوهش حاضر از نظر هدف، کاربردی و توسعه ای با استفاده ار رویکرد ARDL  وVCEM  انجام شده است این مطالعه به بررسی  رابطه بین نرخ ارز (به عنوان یک سیاست کنترلی درجهت کاهش کسری حساب جاری با توجه به بحران سال ۲۰۰۸) و شاخص کل بورس اوراق بهادار ایران را بررسی می کند. برای کاهش اثر متغیر احتمالی حذف شده، نرخ بهره و ذخایر خارجی نیز در این تحلیل گنجانده شده است.  در این تحقیق از رهیافت خودبازگشتی با وقفه توزیعی[۱] Pesaran, ۲۰۰۱))، به منظور بررسی رابطه بلند مدت بین متغیرها استفاده شده است. یافته­ها: از جمله اقدامات دولت ها در مواقع بروز بحران ها و کسری در تراز حساب جاری استفاده ازکنترل های ارزی است . تبین اثرات نرخ ارز با توجه به وابستگی صنایع بازار بورس اوراق بهادار به واردات مواد اولیه همچنین صادارت محصولات بر شاخص کل بورس اوراق بهادار برای سیاست گذارن و فعالان این حوزه بسیار حائز اهمیت است . نتیجه­گیری: نتایج حاکی از آن است که که بین نرخ ارز و قیمت سهام در دوره های بحرانی نسبت به دوره های آرام، از نظر ادغام در بلندمدت و علیت کوتاه مدت، سازگاری بیشتری مشاهده می شود. همچنین نتایج اجرای سیاست های ارزی، در جهت بهبود حساب جاری تایید بر منحنی J  دارد.   [۱] Error Correction Model

سیاستهای ارزی, کسری حساب جاری, شاخص کل بورس اوراق بهادار, بحران مالی, ARDL