لیلا شعبانی رضوانی - کارشناسی ارشد مهندسی مالی و مدیریت ریسک،موسسه آموزش عالی ارشاد دماوند،تهران،ایران
کیوان شهاب لواسانی - استادیار گروه مدیریت و حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
محمدابراهیم سماوی - دکترای مهندسی مالی ،دانشکده مدیریت و اقتصاد،واحد علوم تحقیقات ،دانشگاه آزاد اسلامی،تهران،ایران

واکنش سرمایه گذاران به نو سانات بازار سهام از مو ضوعات مهم و ا ساس شکل گیری دانش مالی رفتاری می با شد،که نوع واکنش سرمایه گذاران با توجه به شرایط بازار سرمایه متفاوت می باشد. در پژوهش حاضر, تلاش شده است با استفاده از روش مارکوف سوئیچینگ و داده های سری زمانی طی دوره ی ۱۳۹۰ تا۱۴۰۱ تاثیرات احساسات سرمایه گذاران بربازده و نوسانات شاخص کل بورس تهران در دوره های تجاری اقتصاد ایران بررسی شود. در این زمینه , دوره های تجاری اقتصاد ایران با استفاده از مدل مارکوف سوئیچینگ استخراج شده وتاثیرات دوران رکود و رونق اقتصادی در رابطه ی بین احساسات با روند بازدهی شاخص کل بررسی شده است . نتایج پژوهش نشان می دهد که طی دوره های تجاری میزان اثرگذاری احساسات بر شاخص کل متفاوت است . به طوری که تاثیر احساسات بر بازده و نوسانات شاخص کل در دوران رکود اقتصادی که پایداری بالاتری دارد بیش تر از دوران رونق ا ست . هم چنین نتایج دلالت بر تایید فر ضیه ی نامتقارن بودن ارتباط بین احساسات سرمایه گذاران و بازده و نوسانات شاخص کل بورس می باشد.

احساسات سرمایه گذاران، بازده، نوسانات شاخص کل، مارکوف سوئیچینگ، رونق، رکود