ساز و کار سرایت ریسک سیستمی در نظام مالی ایران: بازار پول و سرمایه
- سال انتشار: 1402
- محل انتشار: فصلنامه اقتصاد مالی، دوره: 17، شماره: 62
- کد COI اختصاصی: JR_ECJ-17-62_004
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 255
نویسندگان
گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران،تهران .ایران
گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران،تهران .ایران
گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران،تهران .ایران
گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران،تهران .ایران
چکیده
چکیده در این مقاله، با استفاده از مدل عامل محور، رفتار بانک های تجاری و صندوق های سرمایه گذاری، شبیه سازی و سعی شده نحوه سرایت ریسک سیستمی از بازار پول به بازار سرمایه ، از طریق تحولات ترازنامه نشان داده شود. مقادیر اولیه پارامتر ها و متغیرها، بر اساس سال پایه ۱۳۹۹ مقداردهی شده اند و شبیه سازی برای ۵۰ ماه انجام شده است. همچنین در این مدل، دو بازار پول و سرمایه به صورت درون زا الگوسازی شده و قیمت در این بازارها از طریق شاخص بورس و نرخ بهره مشخص می شود. ۸۱ درصد از بانک های تجاری ایران دارای سبد دارایی مختلط از وام بین بانکی و اوراق بهادار بوده و در هر دو بازار فعالیت می کنند و می توانند در صورت وقوع تکانه، آن را در کل سیستم مالی منتشر کنند. این فرآیند از طریق مکانیسم فروش های آتشین و ابطال واحدهای صندوق های سرمایه گذاری صورت می گیرد و می تواند منجر به کاهش قیمت های سهام در بازار سرمایه به زیر ارزش ذاتی شود. اگر چه مقادیر بیشتر حداقل کفایت سرمایه می تواند مانع کاهش اثر این مکانیسم شود اما افزایش آن منجر به افزایش عرضه وجوه و کاهش نرخ بهره و در نتیجه مختلط شدن سبد دارایی ها بانک ها و در نتیجه افزایش ریسک سیستمی شود. مقدار بهینه نرخ کفایت سرمایه قانونی معادل ۱۹ درصد برآورد شده است.کلیدواژه ها
واژه های کلیدی: بازار مالی، ریسک سیستمی، فروش آتشین، مدل سازی عامل محور. طبقه بندی JEL : N۲۵, G۳۲, G۲۳, C۶, G۲۱اطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.