هادی عبدی طالب بیگی - مربی گروه حسابداری، موسسه آموزش عالی فاطمیه، شیراز، ایران.
سرور احمدی - دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، موسسه آموزش عالی فاطمیه، شیراز،ایران.

ارتقا ارزش شرکت و تامین منابع آن در شرایط وجود انواع محدودیت های مالی و انتظارات سرمایه گذاران از مباحث مهم مدیریت بنگاه های اقتصادی در بازار های مالی و اوراق بهادار است. محدودیت های مالی می تواند نقش به سزایی بر کاهش ارزش شرکت ها داشته باشد. یکی از راههای علامت دهی به بازار و ایجاد بازده در شرایط رقابتی می تواند سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه و استفاده از سیاست سود تقسیمی باشد. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر شدت تحقیق و توسعه بر رابطه بین محدودیت های مالی و سیاست تقسیم سود سهام با ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول یک دوره زمانی ۵ ساله از سال ۱۳۹۵ الی ۱۳۹۹ را شامل می شود و تعداد ۱۷۸ شرکت به روش غربالگری به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند. روش تحقیق از نوع توصیفی و تحلیل و بررسی فرضیه های پژوهش با استفاده از نرم افزار ایویوز و رگرسیون انجام شده است. یافته ها نشان دادند که بین متغیر محدودیت مالی و تاثیر متقابل محدودیت مالی و تحقیق و توسعه و ارزش شرکت رابطه منفی و معنادار وجود دارد، همچنین میان متغیرهای سیاست تقسیم سود، شدت تحقیق و توسعه و تاثیر متقابل سیاست سود و تحقیق و توسعه و ارزش شرکت رابطه مثبت و معنادار وجود دارد. متغیرهای مستقل و کنترلی به صورت همزمان توانایی پیش بینی ٪۹۵ از واریانس تغییرات متغیر ارزش شرکت ها را دارند. نتایج تحقیق و توسعه به شکل معناداری تاثیر مثبت بیشتری بر ارزش شرکت های دارای محدودیت مالی با سیاست های تقسیم سود نسبت به ارزش شرکت های دارای محدودیت مالی بدون سیاست های تقسیم سود دارد ، و مدیران شرکت های دارای محدودیت مالی انگیزه هایی دارند که از تقسیم سود سهام برای تامین تاثیر مثبت عملکرد تحقیق و توسعه بر ارزش شرکت خود استفاده کنند.

محدودیت مالی، ارزش شرکت، سیاست تقسیم سود، شدت تحقیق و توسعه