محمدسعید قوت دین - دانشجوی دکترا، مدیریت بازرگانی، دانشگاه آزاد تهران جنوب، پردیس بین المللی کیش

سرمایه گذاری یکی از مهمترین مباحث مطرح در اقتصاد همه کشورهاست که برای افراد حقیقی و مسئولان کلان کشورها از اهمیت بالایی برخوردار است. بر این اساس پژوهش حاضر با هدف تاثیر عدم اطمینان بازار سرمایه و نوسانات ارتباط با موسسات مالی بر بازده سهام در شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران انجام گردید. جامعه آماری شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی ۱۳۹۴-۹۸ بودند که توسط حذف سیستماتیک، ۹۱ شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند. در این مطالعه، عدم اطمینان بازار سرمایه و نوسانات ارتباط با موسسات مالی توسط رگرسیون GARCH استخراج گردید. سپس هدف پژوهش توسط مدل رگرسیون داده های ترکیبی برآورد شد. بر اساس نتایج، ضریب متغیرهای عدم اطمینان بازار سرمایه (CMR)، نوسانات ارتباط با موسسات مالی (CV) و اندازه شرکت (Size) به ترتیب برابر ۰/۰۰۰۲۲، -۰/۲۳۷ و ۰/۶۱۵ بدست آمده است. بنابراین عدم اطمینان بازار سرمایه بر بازده سهام تاثیر بسیار اندک و نزدیک به صفر دارد؛ نوسانات ارتباط با موسسات مالی بر بازده سهام تاثیر منفی دارد و آن را کاهش میدهد. همچنین اندازه شرکت بر بازده سهام تاثیر مثبت دارد و آن را افزایش میدهد.

عدم اطمینان بازار سرمایه، نوسانات ارتباط با موسسات مالی، بازده سهام