آزمون الگوی قیمت گذاری دارایی با تاکید بر ریسک نقد شوندگی در بورس اوراق بهادار تهران
- سال انتشار: 1394
- محل انتشار: فصلنامه نظریه های اقتصاد مالی، دوره: 3، شماره: 1
- کد COI اختصاصی: JR_MTHEC-3-1_005
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 107
نویسندگان
چکیده
هدف این مطالعه بررسی عوامل تاثیرگذار بر بازده دارایی ها بخصوص ریسک نقد شوندگی است. در مقاله حاضر با توجه به اهمیت رابطه بین ریسک و ارزش سهام، الگوهای قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استاندارد و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده به منظور بررسی تاثیر ریسک نقد شوندگی بر بازده سهام برای دوره زمانی ۱۳۸۵ تا ۱۳۹۲ در بورس اوراق بهادار تهران مورد آزمون قرار گرفت. برای این منظور ریسک نقد شوندگی به سه جزء تجزیه شد و سپس اثر هر یک از این جنبه های ریسک نقد شوندگی بر بازده سهام های منتخب بررسی گردید. نتایج نشان می دهد که ضریب تعیین مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده بیشتر از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استاندارد است. در این الگو ۱β نشان دهنده تاثیر کوواریانس بین ریسک نقد شوندگی سهام با ریسک نقد شوندگی بازار بر بازده مورد انتظار سهم است. ضریب ۲β، نشان دهنده اثر کواریانس بین بازده ورقه بهادار و عدم نقد شوندگی بازار بر بازده مورد انتظار سهم میباشد و ۳β نشاندهندهی ارتباط بین کوواریانس عدم نقد شوندگی ورقه بهادار با بازده بازار بر بازده مورد انتظار سهم است. نتایج این مقاله حاکی از معنادار بودن ریسکهای ۱β و ۳β است که ضرایب تخمین زده شده آن ها به ترتیب برابر ۵۷/۱۰ و ۹۴/۳- هستند و نشان دهنده بزرگ تر بودن تاثیر ۱β نسبت به ۳β است.کلیدواژه ها
Asset Pricing Model, Liquidity, Liquidity Risk, نقد شوندگی, ریسک نقد شوندگی, الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای.اطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.