بررسی سرایت میان بازارهای پولی و مالی در ایران

بروز شوک در بازارهای پولی و مالی باعث تلاطم و بر هم خوردن روابط درون بازار بالاخص ارتباط میان ریسک و بازده دارایی ها سرمایه ای شده و وجود همبستگی پویا میان بازارها باعث می گردد اثر شوک در یک بازار به دیگر بازارها نیز سرایت نماید. در این تحقیق اثر سرایت میان بازارهای پولی و مالی ایران با استفاده از تحلیل همبستگی پویا میان واریانس ها و میانگین پویای شرطی بازده های روزانه، حاصل از برآوردهای FIAPARCH تک متغیره بازارها طی یک دوره یازده ساله، از ابتدای سال ۱۳۸۶ تا پایان سال ۱۳۹۶ و با استفاده از الگوریتم کارلگوک در شناسایی نقاط شکست ساختاری در بازده های بازارها مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج نشان دهنده عدم تاثیر رخدادهای سیاسی داخلی بر بروز شوک در بازارها و همچنین وجود اثر سرایت میان بازارهاست. همچنین مشخص گردید که سرمایه گذاران در طول دوره تلاطم و پس از آن رفتار گله ای از خود نشان داده و پس از پایان تلاطم و ایجاد آرامش مجدد در بازار، با توجه به آموخته ها و تغییرات ایجاد شده در مطلوبیت ها با توجه به رخدادهای پیش آمده و نگرش های جدید به ریسک و بازده، رفتار سرمایه گذاری خود را تغییر می دهند.

کلیدواژه ها:

بازارهای پولی و مالی ، همبستگی شرطی پویا ، سرایت ، الگوریتم کارلگوک ، الگوی FIAPARCH