بررسی کارایی مدلهای اندازه گیری ریسک نقدشوندگی در بازار سهام:بررسی موردی بازار سرمایه ایران

یکی از مهمترین عوامل موثر بر ریسک داراییها، قابلیت نقدشوندگی آنها است. ریسک نقدشوندگی بازار عبارت است ازخطربدتر شدن وضعیت نقدشوندگی بازار هنگامی که فرد احتیاج به معامله داراییاش دارد. مدلهای زیادی در رابطه با ریسک نقدشوندگی و نحوه محاسبه آن در پژوهشهای مختلف به صورت نظری بیان شده است. اما بهکاربردن این مدلها به صورت عملی و بررسی چگونگی عملکرد آنها کمک بسیار زیادی در استفاده از مدلهای مناسب برای برآورد ریسک نقدشوندگی در بازارهای مختلف میکند. با بررسیهای انجام شده به نظر میرسد تاکنون ارزیابیهای مقایسهای برای مدلهای مختلف ریسک نقدشوندگی در بازار سهام ایران صورت نگرفته است. در این پژوهش ضمن تعریف ریسک نقدشوندگی در چارچوب کلی، برخی از مدلهای موجود محاسبه ریسک نقدشوندگی بیان شده است. مدلهای ریسک نقدشوندگی بیان شده بر اساس دقت پیش بینیهای ریسک خود و با روشهای پس آزمایی مورد ارزیابی و مقایسه قرار داده شده است. در این پژوهش مدلهای مورد ارزیابی شامل مدلهای کساندی۱، هیود و واینندال۲، گیوت و گرمینگ۳، استینج و کیسرر۴، مدل افزودنی تعدیل شده با تغییرات موزون و مدل تعدیل شده بازده خالص با تغییرات موزون هستند که جهت بررسی کارایی و دقت مدلهای مورد ارزیابی، تحقیق روی داده های ۵ ساله سهام ۴ شرکت پذیرفته شده در فرابورس ایران و ۴ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفته است و نشان داده شده است که کدام مدلها عملکرد بهتری دارند.

کلیدواژه ها:

هزینه نقدشوندگی ، ریسک نقدشوندگی بازار ، ارزش در معرض ریسک