ساختار بنگاه داری و رفتار بازده سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1398
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 238

فایل این مقاله در 25 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_JFR-21-1_003

تاریخ نمایه سازی: 20 بهمن 1400

چکیده مقاله:

هدف: سهام داری هرمی و ضربدری یکی از پدیده های رایج در بازارهای درحال توسعه است که از یک سو به سهامدار امکان می دهد با داشتن سهم مشخصی از جریانات نقدی یک شرکت، کنترل بیشتری روی آن شرکت به دست آورد و به عبارت دیگر، حق رای سهامدار از حق جریان نقدی (مالکیت) وی پیشی بگیرد. از سوی دیگر، در صورت ضعف بازارها و نهادهای مالی شرکت ها می توانند با ایجاد روابط سهام داری با سایر شرکت ها، بر مشکلات ناشی از ضعف بازار مالی و دسترسی به منابع مالی فایق آیند. این پژوهش به بررسی اثرات ساختار سهامداری هرمی و ضربدری در بازار سهام ایران می پردازد. روش: این پژوهش ابتدا با استفاده از داده های ترکیب سهامداری شرکت های حاضر در بورس تهران و فرابورس ایران، شبکه های بنگاه داری در ایران را با سه تعریف مدیریتی، سهامداری و مالکیتی شناسایی کرده و سپس به بررسی رابطه میان عضویت در یک شبکه با هم زمانی بازده سهام شرکت ها می پردازد. یافته‎ها: یافته ها نشان می دهد بیش از ۴۰ درصد شرکت های مورد بررسی در شبکه های بنگاه داری هستند و رابطه مثبت و معناداری بین عضویت در هر یک از شبکه ها با هم زمانی بازده با سایر شرکت های هم شبکه وجود دارد. همچنین با افزایش فاصله دو شرکت در یک شبکه بنگاه داری، هم زمانی بازده آنها کاهش می یابد. نتیجه‎گیری: با توجه به یافته ها می توان نتیجه گرفت که وجود رابطه سهامداری و مالکیتی میان شرکت ها می تواند از طریق اشتراک در تصمیمات میان این شرکت ها، باعث ایجاد حرکت هم سو در بازده سهام آنها شود.

نویسندگان

محمدرضا فرج پور بی بالان

دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه استکهلم، استکهلم، سوئد

فرشاد فاطمی

استادیار گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف،تهران، ایران

علی ابراهیم نژاد

استادیار گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف، تهران،ایران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • دهقان دهنوی؛ محمدعلی، محرم اوغلی؛ اویس، بائی؛ محیا (۲۰۱۷). عواملی ...
  • شمس، شهاب الدین؛ اسفندیاری مقدم، امیرتیمور (۲۰۱۷). بررسی تاثیر نوع ...
  • ودیعی نوقابی، محمدحسین؛ رستمی، امین (۲۰۱۴). بررسی تاثیر نوع مالکیت ...
  • ReferencesAdams, R., & Ferreira, D. (۲۰۰۸). One share-one vote: The ...
  • An, H., & Zhang, T. (۲۰۱۳). Stock price synchronicity, crash ...
  • Barberis, N., Shleifer, A., & Wurgler, J. (۲۰۰۵). Comovement. Journal of ...
  • Bhide, A. (۱۹۹۳). The hidden costs of stock market liquidity. Journal ...
  • Boubaker, S., Mansali, H., & Rjiba, H. (۲۰۱۴). Large controlling ...
  • Claessens, S., Djankov, S., & Lang, L. H. (۲۰۰۰). The ...
  • Dehghan Dehnavi, M. A., Moharramoghli, O., & Baei, M. (۲۰۱۷). ...
  • Jin, L., & Myers, S. C. (۲۰۰۶). R۲ around the ...
  • Khanna, T., & Palepu, K. (۲۰۰۰). Is group affiliation profitable ...
  • Khanna, T., & Rivkin, J. W. (۲۰۰۶). Interorganizational ties and ...
  • Khanna, T., & Thomas, C. (۲۰۰۹). Synchronicity and firm interlocks ...
  • Khanna, T., & Yafeh, Y. (۲۰۰۷). Business groups in emerging ...
  • La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., & Shleifer, A. (۱۹۹۹). Corporate ...
  • Mitton, T. (۲۰۰۲). A cross-firm analysis of the impact of ...
  • Morck, R. (۲۰۰۹). The riddle of the great pyramids (No. w۱۴۸۵۸). National ...
  • Morck, R., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (۱۹۸۸). Management ...
  • Morck, R., Wolfenzon, D., & Yeung, B. (۲۰۰۵). Corporate governance, ...
  • Morck, R., Yeung, B., & Yu, W. (۲۰۰۰). The information ...
  • Piotroski, J. D., Wong, T. J., & Zhang, T. (۲۰۱۸). ...
  • Rahman, A., & Habib, A. (۲۰۱۷). Ownership Structures and Stock Price ...
  • Rajan, R. G., & Zingales, L. (۱۹۹۸). Power in a ...
  • Shams, S., Esfandirari Moghaddam, A. T. (۲۰۱۷). Investigating the Effects ...
  • نمایش کامل مراجع