تحلیل محتوای اطلاعاتی افزاینده ریسک کاهش سود در توضیح هزینه سرمایه

هدف این پژوهش بررسی اثر معیار جدیدی از ریسک با عنوان ریسک کاهش سود بر هزینه سرمایه و مقایسه محتوای اطلاعاتی افزاینده این معیار نسبت به سایر معیارهای ریسک است. به این منظور، دو فرضیه تدوین شد و اثر ریسک کاهش سود بر هزینه سرمایه و همچنین محتوای اطلاعاتی این معیار نسبت به معیارهای ریسک ویژگی های کیفی سود، بتای سود، نوسان سود و همچنین، معیارهای ریسک کاهش بازده و چولگی منفی بازده سهام و بتاهای عاملی فامافرنچ بررسی شد. برای محاسبه متغیرها، داده های مربوط به ۹۱ شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی ۱۳۷۹ تا ۱۳۹۵ مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. به منظور آزمون فرضیه­ ها از تحلیل پرتفوی و الگوی رگرسیون فاما- مکبث استفاده شد. نتایج نشان می دهد که معیار ریسک کاهش سود دارای اثر مثبت بر هزینه سرمایه است و نسبت به سایر معیارهای ریسک دارای محتوای اطلاعاتی افزاینده است.  

کلیدواژه ها:

Earnings downside risk ، Cost of capital ، Risk measures ، Financial statement analysis. ، واژه های کلیدی: ریسک کاهش سود ، هزینه سرمایه ، معیارهای ریسک ، تحلیل صورت-های مالی.