تاثیر تمایلات مدیران و محدودیت های مالی بر حساسیت سرمایه گذاری

در این پژوهش منظور از تمایلات مدیران، احساس خوشایند و توام با خوش بینی مدیران و تصمیم گیرندگان در شرکت ها است. خوش­ بینی را می ­توان یک وضعیت روحی دانست که بیانگر امیدواری شخص نسبت به آینده و در مورد شرکت، بیانگر امیدواری مدیریت به آینده شرکت است. در همین راستا، در مطالعه حاضر تاثیر خوش­ بینی مدیریت بر رابطه بین سرمایه­ گذاری و جریان نقدی شرکت و همچنین اثر تعدیل گر محدودیت مالی بر این رابطه، مورد بررسی قرار گرفت. به این منظور از داده ­های ۱۵۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۴، رگرسیون چند متغیره و مدل داده­های ترکیبی استفاده شد. نتایج بررسی ­ها نشان داد که خوش ­بینی مدیریت نمی­ تواند بر رابطه سرمایه ­گذاری و جریان نقدی تاثیر معناداری داشته باشد و محدودیت مالی موجب تقویت و معنادار شدن تاثیر خوش­ بینی مدیریت بر رابطه سرمایه ­گذاری و جریان نقدی می ­گردد.

کلیدواژه ها:

managerial sentiments ، management ، investment sensitivity ، financial constraints ، تمایلات مدیریت ، حساسیت سرمایه گذاری ، محدودیت مالی