بررسی روابط متقابل حاکمیت شرکتی، نقدشوندگی و عملکرد با استفاده از سیستم معادلات همزمان
- سال انتشار: 1395
- محل انتشار: مجله چشم انداز مدیریت مالی، دوره: 6، شماره: 15
- کد COI اختصاصی: JR_FINANC-6-15_005
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 238
نویسندگان
استاد و عضو هیئت علمی دانشگاه علامه طباطبایی.
چکیده
صاحبنظران امروزه حاکمیت شرکتی را بهترین سازوکار بهبود روابط میان سهامداران و مدیریت، میدانند. از اینرو، بهبود آن میتواند وضعیت نقدشوندگی و عملکرد شرکتها را که مرتبط با عملکرد سهامداران و مدیریت است تحتالشعاع قرار دهد. از سوی دیگر، بهبود نقدشوندگی و عملکرد شرکتها میتواند خود محرکی برای افزایش جذب و جلبتوجه سهامداران و مدیریت تلقی شود و با تحریک مجدد حاکمیت شرکتی روند بهبود وضعیت نقدینگی و عملکرد را تسریع بخشد. از اینرو، بهتر است این متغیرها در قالب چرخهای همزمان مورد مطالعه قرار گیرند. هدف این پژوهش، بررسی روابط متقابل بین حاکمیت شرکتی، نقدشوندگی و عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور حاکمیت شرکتی بر مبنای روش امتیازبندی حاکمیت شرکتی براون و کایلور (۲۰۰۶) و تعدیل آن با توجه به پیشنویس حاکمیت شرکتی بورس اوراق بهادار تهران (۱۳۸۶)، با ۷ مکانیزم دوگانگی وظیفه مدیرعامل، استقلال هیئتمدیره، اندازه هیئتمدیره، مالکیت سرمایهگذاران نهادی، اندازه موسسه حسابرسی، دوره تصدی حسابرس و دوره تصدی مدیرعامل؛ نقدشوندگی با بهرهگیری از نرخ گردش سهام و عملکرد با تاکید بر فرصت رشد (Q توبین)، سنجیده شده است و با استفاده از روش نمونهگیری حذفی در قلمرو زمانی ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۲، نمونه از بورس تهران انتخاب و با توجه به مبانی نظری حاکمیت شرکتی، نقدشوندگی و عملکرد، به تبیین مدلها در قالب سیستم معادلات همزمان پرداخته شده است. نتایج برآورد مدل های رگرسیونی در قالب معادلات همزمان نشان میدهد که تاثیر برخی از مکانیسمهای حاکمیت شرکتی بر عملکرد شرکتها بدون درنظر گرفتن متغیر واسطهای نقدشوندگی معکوس و معنادار است. بین عملکرد و نقدشوندگی بدون درنظر گرفتن متغیر واسطهای حاکمیت شرکتی رابطه دوطرفه وجود دارد و با درنظر گرفتن آن، تنها تاثیر نقدشوندگی بر عملکرد معنادار است. در نهایت بین حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی هیچگونه رابطه معناداری وجود ندارد.کلیدواژه ها
حاکمیت شرکتی, نقدشوندگی, عملکرد, فرصت رشد, سیستم معادلات همزماناطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.