تحلیل رابطه ریسک غیرسیستماتیک و بازده سهام مبتنی بر رگرسیون چندک و رهیافت بیزی
- سال انتشار: 1395
- محل انتشار: مجله چشم انداز مدیریت مالی، دوره: 6، شماره: 16
- کد COI اختصاصی: JR_FINANC-6-16_007
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 343
نویسندگان
استادیار گروه مدیریت، دانشگاه الزهرا (س).
** کارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشگاه الزهرا (س).
چکیده
پژوهشگران مالی از روشهای متفاوتی برای محاسبه ریسک و بازده و همچنین تعیین رابطه بین آنها استفاده کردهاند. اختلاف در نتایج باعث شده است تا این رابطه با عنوان «معمای بازده- ریسک غیرسیستماتیک» شناخته شود. پژوهش حاضر به تحلیل رابطه ریسک غیرسیستماتیک با بازده سهام در بین شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. دوره زمانی مورد بررسی از ۱۲مردادماه ۱۳۹۲ تا ۱۲ دی ماه ۱۳۹۵ انتخاب شده است. این پژوهش با استفاده از مدل panel-GARCH به برآورد ریسک غیرسیستماتیک پرداخته و سپس رابطه بازده با ریسک را براساس رگرسیون چندک و رهیافت بیزی مورد بررسی قرار داده است. نتایج مبین آن است که رابطه در چندک های پایین ناهمسو، در چندکهای بالا همسو بوده و در میانه توزیع رابطهای مشاهده نمیشود. این نتیجه دلالت بر آن دارد که رابطه غیرخطی و مبتنی بر توزیع بازده است. این یافته نشان میدهد که اطلاعات موجود در کرانههای توزیع برای دادههای مالی حائز اهمیت بوده و لازم است در مدلسازی و تفسیر نتایج مورد توجه قرار گیرد. علاوه برآن، معمای ریسک - بازده حل میشود.کلیدواژه ها
C۵۸, C۱۱, C۲۱, C۳۳:Jelاطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.