طراحی مدل پیش بینی بازده بلندمدت سهام با شبیه سازی ناپارامتریک بازده اوراق بدهی

پیش­بینی نرخ بازده سهام همواره یکی از مباحث مهم بازارهای مالی بوده و یکی از فاکتورهای مهم سرمایه­گذاری است. هدف اصلی این پژوهش، پیش­بینی بازده اضافی سهام بر اساس داده های مبتنی بر اوراق بدهی و سایر متغیرهای اقتصادی و بازار سرمایه در ایران است. مدل ارایه شده بر رابطه غیرخطی میان مجموعه­ای از متغیرهای کمی تاکید دارد و مبنای ساختاربندی آن، مدل­های پارامتریک و ناپارامتریک با به کارگیری هموارسازی موضعی و خطی هسته­ای است. ابتدا متغیرهای تاثیرگذار بر نرخ بازده اوراق بدهی مورد بررسی و شناسایی قرار گرفت. پس از شناخت متغیرهای تاثیرگذار در مرحله اول، مدل پیش بینی نرخ بازده اوراق بدهی ساختاربندی شد. این مدل سازی بر اساس دو روش پیش­بینی پارامتریک و ناپارامتریک نرخ بازده اوراق بدهی طراحی و ارایه شد. در ادامه به منظور تعیین عامل های تاثیرگذار بر پیش بینی نرخ بازده اضافی سهام، ساختاربندی مدل به صورت خطی پارامتریک و غیرخطی ناپارامتریک و با استفاده از نتایج حاصل در سه گام مختلف و با رعایت معیار  مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل از اجرای مدل نشان می­دهد در تمامی سه گام مورد بررسی و بر اساس معیار ، نتایج حاصل از اجرای مدل­های مختلف بر اساس رویکرد ناپارامتریک بهتر از رویکرد پارامتریک عمل می­کند.

کلیدواژه ها:

هموارسازی موضعی خطی هسته ای ، پیش بینی ، بازده اضافی سهام ، شبیه سازی ناپارامتریک ، بازده اوراق بدهی