منبع ایجاد مومنتوم، نحوه تعدیل ریسک
- سال انتشار: 1397
- محل انتشار: مجله چشم انداز مدیریت مالی، دوره: 8، شماره: 23
- کد COI اختصاصی: JR_FINANC-8-23_001
- زبان مقاله: فارسی
- تعداد مشاهده: 279
نویسندگان
دانشیار
استادیار
دانشگاه البرز
چکیده
هدف پژوهش حاضر، توضیح بازده اضافی مومنتوم قیمت و مومنتوم سبکی (اندازه، صنعت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار) با استفاده از رگرسیون سری زمانی مبتنی بر مدل سهعاملی فاما و فرنچ (۱۹۹۳) و مدل وانگ و وو (۲۰۱۰) است که پویایی بتای پرتفوی مومنتوم را ملحوظ میکند. برای این منظور نمونه ای متشکل از ۱۰۴ شرکت پذیرفته شده در «بورس اوراق بهادار تهران» طی دوره پنجساله ۱۳۸۸ - ۱۳۹۲ بررسی شدند. برای بررسی منبع ایجاد مومنتوم ناشی از نحوه تعدیل ریسک از روش تحلیل پرتفوی استفاده شد. نتایج نشان داد در اغلب استراتژی های مومنتوم قیمت، اندازه و صنعت، تعدیل بازده بابت ریسک به شیوه رایج مبتنی بر مدل سهعاملی فاما و فرنچ (۱۹۹۳)، به افزایش بازده منجر می شود؛ درحالی که استفاده از بازده های تعدیل شده به روش وانگ و وو (۲۰۱۰)، به کاهش بازده اضافی این استراتژی ها خواهد منجر شد؛ بنابراین نمی توان توضیح ریسکمحور مومنتوم را قویا مردود دانست؛ زیرا بخشی از عدمامکان انتساب بازده اضافی مومنتوم به عامل ریسک، ناشی از نحوه تعدیل ریسک است؛ اما در مورد مومنتوم نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار نمی توان نحوه تعدیل ریسک را دلیل رد توضیح ریسکمحور بازده اضافی استراتژی یادشده دانست.کلیدواژه ها
اطلاعات بیشتر در مورد COI
COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.
کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.