واکنش بازده غیرعادی سهام نسبت به ارزش برند

     برند به­عنوان یکی از مهم­ترین دارایی­های ناملموس شرکت، نقش مهمی در ارزش کلی شرکت ایفا می کند. ارزش برند، تاثیر مهمی بر فروش و درنهایت بر سودآوری شرکت دارد. هدف پژوهش حاضر بررسی میزان توضیح­ دهندگی تاثیر ارزش برند بر بازدهی غیرنرمال سهام است. اثر تعدیل گری دو متغیر نسبت خالص جریان نقدی و حاشیه سود خالص بر رابطه بین ارزش برند و بازده غیرعادی سهام نیز بررسی می شود. معیار کیو-توبین برای محاسبه ارزش برند استفاده به کار رفت. نمونه پژوهش را شرکت­های تولیدی کاشی و سرامیک عضو سازمان «بورس و اوراق بهادار ایران» بین سال های ۱۳۸۱ تا ۱۳۹۳ تشکیل می­دهد. برای آزمون فرضیه­ها در قالب داده­های تابلویی از نرم­افزار EVIEWS استفاده شد. نتایج نشان دهنده تاثیر مثبت و معنادار تغییر ارزش برند بر بازده غیرعادی سهام است. تغییر ارزش برند برای شرکت­هایی با نسبت خالص جریان نقدی بیشتر و حاشیه سود خالص کمتر، اثر قوی­تری بر بازده غیرعادی سهام دارد. اثر همزمان دو متغیر تبدیل گر پژوهش، اثر ضعیفی بر تاثیر تغییر ارزش برند بر بازده غیرعادی سهام دارد.

کلیدواژه ها:

ارزش برند ، بازده غیرعادی سهام ، نسبت خالص جریان نقد ، حاشیه سود خالص